כלל מובילה בתשואות בגמל - אבל הציבור לא מתרשם

>> גם את ינואר סיימו קופות הגמל של כלל - תמר וגפן - כשהן מובילות את טבלת התשואות. מבין שלוש הקופות הגדולות בשוק, תמר של כלל ביטוח, עצמה של הראל וגדיש של פסגות, סיימה תמר את 2009 עם התשואה הגבוהה ביותר - 36.3% לעומת תשואה של 31.2% שהשיגו עצמה וגדיש.

לא רק ב-2009 השיגה תמר תשואה עדיפה על המתחרות, גם לטווח ארוך לתמר יש ביצועים עדיפים. התשואה השנתית הממוצעת של תמר בשלוש השנים האחרונות היתה 7.94% לעומת 4.86% בעצמה ו-5.99% בגדיש. התשואה השנתית הממוצעת של תמר בחמש השנים האחרונות מגיעה ל-9.92% לעומת 6.92% בעצמה ו-7.76% בגדיש.



אלא שלמרות התוצאות היפות, כלל אינה מצליחה למנף הישגים אלה ולהוביל גם בטבלת הגיוסים. למעשה, כלל היא אחד הגופים שנצבים בראש טבלת הפדיונות בענף הגמל ב-2009 עם פדיון של 630 מיליון שקל ב-2009.



מדוע כלל אינה מתרגמת את התשואות לגיוסים? ראשית, הנתח הגדול של כלל נמצא בקופות פיצויים מרכזיות. קופות אלה היו אחראיות ליציאה של 425 מיליון שקל מתוך הסכום שפדתה כלל. כלל היא השחקן הגדול ביותר בשוק בתחום קופות הפיצויים - קופת שנמצאות בתהליך סגירה ואשר המשיכות מהן ילכו ויתגברו.



שנית - חוסר יכולת להסיט חלק מהפדיונות לתוך הבית או לחפות עליהם בגיוסים חדשים. תמר פדתה ב-2009 785 מיליון שקל, אבל הציגה פדיונות כוללים בתחום קופות הגמל האישיות של 629 מיליון שקל. משמע, גיוסים בקופות הצליחו לצמצם את הפידיונות, אבל לא ברמה משמעותית. לשם השוואה, באותה תקופה גדיש של פסגות פדתה 825 מיליון שקל, והפדיונות הכוללים של פסגות בתחום היו 452 מיליון שקל בלבד.



הסיבה השלישית נעוצה בהיעדר קרן השתלמות מובילה. הגיוסים החדשים לענף קופות הגמל מגיעים כיום, רובם ככולם, מתחום קרנות ההשתלמות. מותג חזק בתחום קרנות ההשתלמות הוא הבסיס לצמיחה בענף הגמל - דבר שאין לכלל שגייסה בקרנות ההשתלמות ב-2009 424 מיליון שקל בלבד; פסגות לעומתה גייסה 554 מיליון שקל, ובית ההשקעות דש גייס 1.4 מיליארד שקל.