מיטב בית השקעות: מדד המחירים לחודש מארס צפוי לרדת בשיעור של 0.1%

מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר 2010 ירד ב-0.3%. הגורמים המרכזיים אשר השפיעו על סל ההוצאה הצרכנית בחודש הנדון היו:



(1) הוזלות סוף-עונה של פריטי לבוש. מחיריה של קבוצת ההלבשה וההנעלה הוזלו ב-6.3% וגרעו 0.18% מהמדד הכללי. במיוחד, הוזלו מחירי קבוצת ההלבשה שמחיריה ירדו ב-7.2%. מחירי קבוצת ההנעלה הוזלו בשיעור צנוע יותר, 3.5%.



(2) הוזלה של 4.6% בתעריפי החשמל לצריכה ביתית הביאה לגריעה של 0.12% מהמדד הכללי.



(3) לאחר הוזלה מצטברת של 1.7% בחודשים דצמבר וינואר במחירי שירותי הדיור בבעלות הדיירים (חוזי שכר דירה מתחדשים), החודש מחירי הקבוצה הוזלו ב-0.3%. התפתחות זו גרעה 0.17% מהמדד הכללי.



(4) מחירי העגבניות הוזלו בשיעור של 10.7%. עם זאת, מחירי קבוצת הירקות התייקרו ב-0.4%. כמו כן, מחירי הפירות הטריים עלו ב-3.3%.



(5) מחירי הנסיעות לחו"ל התייקרו בשיעור של 1.0%.



ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 3.6%, כאשר מראשית השנה ירד מדד המחירים לצרכן בשיעור של 1%.



במבט לחודש מארס, במיטב בית השקעות צופים כי המחירים לצרכן ירדו ב-0.1%. המדד בחודש הנדון יושפע, בין היתר, מהגורמים הבאים:



(1) הוזלה של כ-5% במחירי החשמל לצריכה פרטית. הואיל וההוזלה נעשתה באמצע פברואר, מדד מארס יושפע גם כן.



(2) הוזלה עונתית של כ-4% במחירי ההלבשה ושל 2.5% במחירי ההנעלה.



(3) התייקרות של 1.9% במחירי הדלקים לרכב.



(4) יציבות במחירי דירות בבעלות הדיירים.



"בהמשך לכך, אנו צופים כי מדד המחירים לצרכן יעלה בשיעור של 1.6% בשנת 2010 וב-2.5% ב-12 החודשים הקרובים", אומר רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב בית השקעות.



בהמשך להערכות אלו וציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון, נראה כי העדיפות שהייתה לאיגרות החוב הממשלתיות השקליות, על הצמודות נחלשה משמעותית. עם זאת, עדיין, ישנה עדיפות מסוימת לאיגרות הקצרות-בינוניות, עקב הצפי למדד שלילי בחודש מארס.