כלל פיננסים ברוקרא'ז על סגירת החוזה בהודו של כיל: המחיר צפוי, הכמויות חשובות

הודיעה כי סגרה חוזה לאספקת מיליון טונות מול לקוח בודד אשלג להודו בשנה הקרובה במחיר של 370 דולר לטון.



בכלל פיננסים סבורים כי מדובר במהלך צפוי, לאור ההתפתחויות בענף אך עדיין זהו צעד נכון וחיובי לכיל.



בגזרת המחיר אין הפתעות, שכן מדובר באותה רמת מחירים שנקבעה מול הקנדים והרוסים לאחרונה. אולם נזכיר כי מבחינת כיל מדובר ברווחיות גלומה גבוהה יותר בשל היתרון בעלויות ההובלה דרך הים האדום. להערכת כלל פיננסים, מדובר בפער של 10-15 דולר לטון לטובתה של כיל.



"בנוסף", אומר אבירן רביבו, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז', "אנו סבורים כי הבטחת כמות משמעותית שכזו בחוזה הנוכחי חיובית לכיל. אמנם הכמות גדלה בשל העברת הכמויות שלא מומשו תחת האופציות בחוזה של 2009, אך עדיין מדובר בכמות מרשימה. זוהי לא המילה האחרונה מבחינתה של כיל בהודו, ויש להניח כי נקבל תוספת של עוד כמה מאות אלפי טונות בחודשים הקרובים."



כיל נכנסת ל-2010 עם מלאי אשלג של 3 מיליון טונות לערך, גבוה מזה של כל יצרניות האשלג בצפון אמריקה. מדובר ברמה גבוהה ביותר, והחזרה לרמות סבירות תארך שנים מספר. במובן זה, הבטחת נתח שוק בהודו חשובה למקרה שהשוק יחווה זעזועים חיצוניים בהמשך.



בכל מקרה, הודו הופכת לצרכן האשלג המשמעותי בעולם מבחינתם של יצרניות האשלג העולמיות. סין, הנסמכת יותר ויותר על ייצור עצמי, מאבדת מחשיבותה היחסית בשוק העולמי. מבחינת היצרניות זוהי בשורה חיובית (למרות איבוד כמויות המכירה לסין), שכן מרחב התמרון של הודו נמוך יותר לאור רמות המלאי הנמוכות במדינה ורמת הדישון הנמוכה באדמה.