הציבור משך בשבועיים סכום שיא של 10 מיליארד שקל מהאפיקים השקליים

מאת עמית שרביט



הציבור הסיט כ-10 מיליארד שקל מהאפיקים השקליים לאפיקי השקעה אחרים, כמו מניות מט"ח והאפיקים הצמודים, מאז שפורסם כי הריבית תרד ב-2%, ב-20 בדצמבר - כך עולה מהערכות שונות במערכת הבנקאות. ההערכות הן כי סך ההשקעות השקליות שבידי הציבור הוא כ-340 מיליארד שקל. הסטה של 10 מיליארד שקל היא עדיין רק חלק קטן מהחיסכון השקלי שבידי הציבור - אך זהו עדיין היקף חסר תקדים למשק הישראלי בפרק זמן כה קצר.



על פי ההערכות, כ-70% מהיקף הנכסים השקליים של הציבור מופנים לקרנות נאמנות המתמחות במט"ח, מניות ואג"ח. היתר מופנה לאפיקים כמו תוכניות חיסכון וניהול תיקים.



מבדיקת ההתפלגות של הנכסים השקליים שהסיט הציבור עולה כי הוא מפנה כ-15%-10% להשקעה במניות בקרנות נאמנות וחברות לניהול תיקים, כ-45%-35% להשקעה במט"ח באמצעות קרנות ורכישות ישירות של מטבע זר, והשאר להשקעה באג"ח כללי באמצעות קרנות נאמנות, תוכניות חיסכון צמודות, השקעות בחו"ל והשקעות אחרות.



במערכת הבנקאות מנסים להרגיע, ואומרים כי הסטת הכספים אינה מלווה בסימנים של בהלה ציבורית, על אף גודלה החריג. עם זאת מדברים באותה נשימה על העומס הרב בקרב יועצי ההשקעות, המלמד על תחושה של אי-ודאות בציבור הרחב, דבר העשוי ליצור תגובות שרשרת ולהמשיך את המגמה של תזוזת הר השקלים.



מנכ"ל בנק אגוד, בני אושמן, אמר כי הציבור מסיט את הנכסים הנמצאים בפקדונות השקליים ומניבים תשואה נמוכה מאוד עקב הורדת הריבית - לאפיקי השקעה אטרקטיוויים יותר כמו מט"ח, מניות ותוכניות חיסכון. לדבריו, הציבור מגלה בינתיים בגרות ולא מקבל החלטות בהולות. סמנכ"ל וראש אגף שוק הון ומט"ח בבנק הבינלאומי,



זאב גוטמן, מדווח על מגמה זהה בבינלאומי ובמערכת בכלל.



איציק שנידובסקי, סמנכ"ל מחברת מיטב, אמר כי מאז 20 בדצמבר - למעט אתמול - גייסו קרנות המט"ח 2.5-2.0 מיליארד שקל, וקרנות המתמחות במניות גייסו 1.5-1.0 מיליארד שקל. לשנידובסקי אין עדיין נתונים עדכניים לגבי קרנות המתמחות באג"ח, אך לדבריו הן גייסו סכומים גדולים. בהנחה שהגיוסים היו גדולים מהרגיל, מדובר בכ-2 מיליארד שקל. כמו כן שנידובסקי מזהה פדיונות של כ-2 מיליארד שקל בקרנות השקליות בתקופה זו. בסך הכל מדובר בגיוסים של כ-6 מיליארד שקל, ובניכוי הפדיונות מהקרנות השקליות בגיוסים של כ-4 מיליארד שקל.



אסטרטג המקרו יונתן כץ העלה אתמול את תחזית האינפלציה ב-2002 ל-3.4%, מעל יעד הממשלה לאינפלציה - 3%-2%. כץ מעריך כי מדד ינואר יהיה 1.3% ומדד פברואר 1.4%. להערכתו, מדד המחירים לצרכן ב-12 החודשים הבאים יעלה ב-3.2%.



גם בבנק הפועלים עידכנו אתמול מעלה את תחזיות האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים, ל-2.6%. כלכלני המחלקה הכלכלית בבנק הפועלים העלו את תחזית האינפלציה ל-2002 ל-3%, לעומת תחזית קודמת שפירסם הבנק ב-16 בדצמבר (לפני הורדת הריבית ב-2%) ולפיה עשויה האינפלציה השנה להסתכם ב-2% בלבד. להערכת כלכלני הבנק, מדד ינואר יהיה 0.7%, ומדד פברואר - 0.8%. בתחזית קודמת שפירסם בנק הפועלים הוא העריך כי האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תהיה 1.5%.



גם כלכלני בנק אגוד משנים את תחזיות האינפלציה ל-3.3% - 2002 לעומת 2.4% בתחזית הקודמת. באגוד מעריכים כי מדד ינואר יגיע ל-1.1% ומדד פברואר ל-1.3%. עליית המדד ב-12 החודשים הקרובים תגיע ל-3.2% לעומת 2.3% בתחזית הקודמת.



לאחר עדכון שיעור הריבית סבורים כלכלני בנק דיסקונט כי בדצמבר יירשם מדד שלילי של 0.4%, בינואר יירשם מדד 0%, ובפברואר 0.2%. בדיסקונט העריכו כי ב-12 החודשים הקרובים יהיה שיעור האינפלציה 2%.



הכלכלן הראשי של בנק אגוד, אמיר חייק, מעריך כי בנק ישראל יעלה את הריבית ב-0.5% לקראת סוף הרבעון הראשון של 2002, אם הציפיות לאינפלציה יהיו גבוהות מ-3%. לדבריו, הדולר עתיד להיסחר בשבוע הקרוב ב-4.5-4.45 שקלים לדולר.



אתמול לא התקיים מסחר במט"ח. עם זאת, בחדר העסקות של הבנק הבינלאומי הפתוח בימי ראשון צוטטו מחירים שהגיעו בשיא ל-4.53 שקלים לדולר. סמנכ"ל וראש אגף לשוקי הון ומט"ח בבינלאומי, זאב גוטמן, אומר כי הציבור יתחיל לחשוש מהעלאת ריבית סביב רמה של 4.6 שקלים לדולר. הימים הבאים יאופיינו בקונים, בעיקר מוסדות פיננסיים כמו קרנות וגופים פרטיים. המוכרים יהיו בעיקר גופים עסקיים ובנקים זרים.



העליות החדות בשוק המניות בשבועיים האחרונים, שבהם טיפס מדד המעו"ף ב-18% ומדד ת"א 75 ניתר ב-22%, לא הרתיעו אתמול את המשקיעים בבורסה בתל אביב. המשקיעים הובילו את מדד ת"א 100 לעלייה של 0.8% בסוף יום המסחר. במדד התל-טק 15 נרשמה אתמול עלייה חדה של 1.5%. המדד השלים בשבועיים האחרונים עלייה של 20%. אופציות הדולר הנסחרות בבורסה בתל אביב הוסיפו לשקף אתמול את המשך הפיחות בשקל בכ-1.1% נוספים לעומת השער היציג שנקבע ביום ששי, לעבר רמת ה-4.54 שקלים לדולר.