הפועלים מוביל בשכר, לאומי מוביל בתשואה

>> בתוך הטירוף של שכר המנהלים בחברות הבורסאיות, ניתן להניח שאפשר למצוא מעט לוגיקה. קמצוץ של שכל ישר שיסביר לנו שקדחת השכר לא לגמרי מנותקת מפרמטרים כלכליים כמו ביצועים, תפוקות, מבנה בעלות וכיוצא באלה. האומנם?

קחו למשל את שני הבנקים הגדולים, לאומי והפועלים. לאומי נמצא בבעלות הממשלה מאז שהולאם באמצע שנות ה-80. הפועלים נמכר לקבוצת משקיעים בראשות משפחת אריסון ב-1997. כשבוחנים את ביצועי שני הבנקים בחמש השנים האחרונות מגלים דברים מדהימים. התשואה המצטברת של בנק הפועלים ב-2005-2009, בניכוי דיווידנדים שחולקו, היתה 40.4%. וכמה של לאומי? יותר מכפולה - 91.5%. הבנק הממשלתי הצליח להניב לבעלי המניות שלו תשואה גבוהה בהרבה מזו שהניב הבנק הפרטי.



אבל זה לא הכל. בכירי לאומי זכו בחמש השנים האחרונות לשכר בעלות של כ-143 מיליון שקל, ואילו בכירי הפועלים קיבלו באותן שנים שכר של 247 מיליון שקל. כשפורטים את זה לעלות שכר ממוצעת למנהל בכיר, מגלים שהשכר בבנק הפועלים היה גבוה ב-59% מזה של מנהל בכיר בבנק לאומי.



למי שמאמין בקשר בין תגמול גבוה למנהלים לבין ביצועים, הנתונים האלו הם סטירת לחי מצלצלת.