ענקית הפיננסים סיטי ממשיכה להשיל נכסים: תנפיק את פרימריקה ותגייס 252 מיליון דולר

ענקית הפיננסים סיטי, במאמציה להשיל נכסים ולהגדיל את בסיס הונה, מתכוונת להנפיק מחר את חטיבת הביטוח פרימריקה ולגייס 252 מיליון דולר, לפי רישום ברשות לניירות ערך האמריקאית (sec). להערכת אנליסטים, מדובר במחיר מוזל ביחס לשווי של חברות ביטוח כפרימריקה – הנחה המשקפת את תנאי השוק ואת הצורך של סיטי בגיוס כספים מואץ. הכנסות ההנפקה ישמשו את סיטי, שגם משמש כחתם ההנפקה.



לפי נתוני בלומברג, הנפקה לפי אמצע טווח מחירי היעד – 12-14 דולר למניה - משקפת מכפיל רווח של 6.74, אם לוקחים בחשבון את הארגון מחדש המתוכנן בחברה. מדובר במכפיל הנמוך ב-29% מהמכפיל החציוני במגזר ביטוח החיים והבריאות בארה"ב, לפי בלומברג.



הציבור יחזיק 24% מפרימריקה לאחר ההנפקה הראשונה לציבור. 80%-90% מהסיכונים והרווחים מפוליסות ביטוח החיים של פרימריקה יועברו לסיטי, כמו גם נכסים בסך 622 מיליון דולר, הכוללים דיווידנד חד פעמי בסך 454 מיליון דולר. המשקיעים החדשים יצטרפו לקרן ההשקעה הפרטית וורבורג פינקוס, שהסכימה לרכוש נתח של 23% במכירה פרטית לפי מחיר של 13 דולר למניה, כמו גם אופציות לרכישת 4.3 מיליון מניות נוספות, שיגדילו את אחזקותיה בחברה ל-33%.



פרימריקה אינה הנכס היחיד שסיטי משילה בניסיון לשנות כיוון, ולחזור ממצב של "סופרמרקט פיננסי" לבנק ממוקד יותר. מודל ה"סופרמרקט הפיננסי", שכלל תחומים רבים מביטוח ועד קרנות גידור, הוביל בסופו של דבר להפסדי ענק בסך 47.6 מיליארד דולר בשנתיים בסיטי, ולחבילת סיוע בסך 45 מיליארד דולר מהממשל האמריקאי.



אך פרימריקה אינה עוד סתם נכס בסיטי – חברת הביטוח שימשה את סנפורד וייל, היו"ר והמנכ"ל האגדי שהפך את סיטי לאימפריית פיננסים, בבניית אימפריה זו. וייל השתמש בפרימריקה לרכישת נתח של 27% בחברת כרטיסי האשראי טראוולרס ב-1992, ולאחר מכן השתלט על החברה כולה, ואימץ את לוגו המטריה שלה. ב-1997 רכשה החברה את סלומון, וב-1998 התמזגה עם סיטיקורפ, במסגרת רכישה בסך 37.4 מיליארד דולר, והפכה לסיטיגרופ.



לפרימריקה 100 אלף סוכנים המשווקים שירותים פיננסיים למשקי בית שהכנסתם השנתית נעה בין 30 אלף דולר ל-100 אלף דולר. החברה רשמה ב-2009 רווח בסך 495 מיליון דולר, עלייה של 72% לעומת 2008, אז נאלצה פרימריקה למחוק ערך של נכסים רבים.