לידר שוקי הון על דו"חות מנורה מבטחים: תוצאות מצוינות בהשפעת שוק ההון

"המגמה החיובית בשווקים הריאלים בישראל ובעולם, יחד עם התאוששות מהירה יחסית של המשק הישראלי במיוחד במחצית השנייה של השנה סייעו ל להציג תוצאות מצוינות בסיכום שנת 2009", כך אומרת היום לנה איצקוב, אנליסטית לידר שוקי הון.



הרווח הנקי של החברה הסתכם ב-402.9 מיליון שקל ב-2009 ו-102.2 מיליון שקל ברבעון הרביעי של השנה. הרווח הכולל, יחד עם רווחים שלא הוכרו ונרשמו בקרנות ההון עמד על 672 מיליון שקל, לעומת הפסד כולל של 402.9 מיליון שקל בשנת 2008. כלומר, מנורה כיסתה במלואם את הפסדי 2008, ואף מציגה עודף.



מנורה נהנתה מצמיחה משמעותית בהיקף הנכסים המנוהלים, וכתוצאה מכך עלו הכנסותיה מתחום הפנסיה והגמל. כמו כן, רווחי נוסטרו יחד עם תוצאות חיתומיות טובות הובילו לרווח גבוה בביטוח הכללי, אשר היווה כ- 37% מסך הרווח לפני מס בחברה. להלן התפלגות רווח לפני מס:







חסכון ארוך טווח:



• ביטוח חיים: רווח של כ-198 מיליון שקל השנה, לעומת הפסד של 30 מיליון שקל אשתקד. ברבעון הרביעי הרווח עמד על 26 מיליון שקל. השיפור ברווח נובע מגידול מרווח בגין עתודות המושקעות בתיק משתתף ברווחים אך החשיפה בגינן צמודה למדד, משיפור המרווח הפיננסי שסייע להשיג רווחים משמעותיים בפוליסות מבטיחות תשואה וכן מחזרה לגביית דמי ניהול משתנים בפוליסות משתתפות ברווחים החל מחודש נובמבר 2009 לאחר כיסוי ההפסדים משנת 2008.



o יציבות בפרמיות: הפרמיות שנגבו השנה הסתכמו ב-1.8 מיליארד שקל, צמיחה של 2.5% לעומת אשתקד, בעיקר בהשפעת המשבר הפיננסי במחצית הראשונה של השנה. הפוליסות שנפדו הסתכמו ב-493 מיליון שקל לעומת 470 שקל ב-2008, כאשר שיעור הפדיונות מהעתודה הממוצעת עמד על 3.9% לעומת 4.2% אשתקד. "אנו סבורים כי התאוששות כלכלית של המשק הישראלי וחזרה לפסי צמיחה צפויים להיטיב עם צמיחה בהיקף הפרמיות בענף", אומרת לנה איצקוב.



• פנסיה: רווח של 87 מיליון שקל, לעומת 74 מיליון שקל אשתקד, כאשר ברבעון הרביעי נרשם הפסד של כמיליון שקל, כתוצאה משינוי בסיווג הכנסות מהשקעות בסך 27 מיליון שקל ממגזר חסכון ארוך טווח להון העצמי.



היקף הנכסים בפנסיה עמד על כ-27.5 מיליארד שקל, לעומת כ-20 מיליארד שקל בתחילת השנה. כתוצאה מכך נרשמה צמיחה בהכנסות מדמי ניהול, אך במקביל הוצאות ההנהלה וכלליות וכן הוצאות שיווק עלו ב-14% בעיקר כתוצאה מגידול בהוצאות המיכון ומגידול בהוצאות לניהול השקעות.



• בלידר שוקי הון חוזרים ומציינים כי רכישת מבטחים הינה להערכתם אחת העסקאות היותר מוצלחות בשוק ההון המקומי, ובעלת השלכות חיוביות מרחיקות לכת על מנורה. השנה נרשמו עליות חדות בשווקים והדבר תרם במיוחד לתוצאות תחומי ביטוח חיים וביטוח כללי, ותוצאות תחום הפנסיה היוו 15% מהרווח לפני מס. אשתקד לעומת זאת, כאשר מנורה הפסידה מכל תחום פעילות, תוצאות הפנסיה היוו רגל יציבה.



"תחום הפנסיה הינו להערכתנו מהווה מנוע צמיחה עתידי של תחום חסכון ארוך טווח, ומנורה, בעלת היקף הנכסים המשמעותי ביותר בענף, צפויה ליהנות מכך בשנים הקרובות", מסכמת איצקוב.