תוכניות סין לייסף את היואן מול הדולר צפויות לפגוע ביורו

תוכניות של סין להגמיש את שער המטבע שלה מול הדולר ולאפשר ליואן להתחזק, עלולות לפגוע דווקא ביורו - כך מעריכים אנליסטים. סין שומרת את היואן ברצועת ניוד מול סל של מטבעות, לאחר שעד לפני כמה שנים קיבעה אותו לדולר. הגבלת הייסוף ביואן שנועדה לחזק את הייצוא מסין, ספגה טענות קשות מצד הממשל בארה"ב, שאמר כי סין נהנית מיתרון בלתי הוגן בסחר החוץ שלה בגלל מדיניות זו.



אם סין תאפשר למטבע שלה להתחזק מול הדולר, קצב גידול יתרות המט"ח שלה יואט, כך שהיא לא תצטרך לרכוש מט"ח רב כל כך כדי לרסן את שער היואן. כיום מחזיקה סין 2.4 טריליון דולר ביתרות מט"ח, שגדלו בקצב של 50 מיליון דולר לשעה בשנה שעברה. למרות שרוב היתרות שלה הן בדולרים, הרי שסין נטתה בשנים האחרונות להגדיל את חלקו של היורו ביתרות.



מכיוון שעתה תצמצם את רכישות המט"ח, ובגלל החולשה שמפגינות האג"ח אירופיות, מעריכים אנליסטים כי היורו יהיה הנפגע העיקרי מהשינוי במדיניות המט"ח של סין. לפי נתוני קרן המטבע הבינ"ל, חלקו של היורו ביתרות מט"ח בעולם כולו היה 27.4% בסוף 2009, לעומת 26.4% בסוף 2008. חלקו של הדולר, שפחת בשנה שעברה, הגיע ל-62.1% מכלל היתרות בעולם.



"מנהלי קרנות רבים יראו בייסוף של היואן הזדמנות להקטין חשיפה ליורו", אמר קנת ברוקס כלכלן שווקים בלוידס tsb. בחודשים האחרונים נחלש היורו מול המטבעות העולמיים בגלל המשבר ההולך ומתעצם במדינות כמו יוון, ספרד ופורטוגל. האג"ח של יוון, הנקובות ביורו, צנחו השבוע בשיעור חד. הירידה הזו פוגעת בשווי האחזקות שיש לסין ומשקיעים אחרים באג"ח אירופיות. אנליסטים סבורים גם כי הייסוף ביואן יחזק מטבעות אסיאתיים מול הדולר והיורו.