תוכנית של סין לייסף את היואן תפגע ביורו

>> תוכניות של סין להגמיש את שער המטבע שלה מול הדולר, ולאפשר ליואן להתחזק עלולות לפגוע דווקא ביורו, מעריכים אנליסטים. סין שומרת את היואן ברצועת ניוד מול סל של מטבעות, לאחר שעד לפני כמה שנים קיבעה אותו לדולר. הגבלת הייסוף ביואן נועדה לחזק את היצוא מסין, אך ספגה טענות קשות מצד הממשל בארה"ב, שאמר כי סין נהנית מיתרון בלתי הוגן בסחר החוץ שלה בגלל מדיניות זו.

אם סין תאפשר למטבע שלה להתחזק מול הדולר, קצב גידול יתרות המט"ח שלה יואט - היא לא תצטרך לרכוש מט"ח רב כל כך כדי לרסן את שער היואן. כיום מחזיקה סין ב-2.4 טריליון דולר ביתרות מט"ח, שגדלו בקצב של 50 מיליון דולר לשעה ב-2009. אף שרוב היתרות שלה הן בדולרים, הרי שסין נטתה בשנים האחרונות להגדיל את חלקו של היורו ביתרות.



מכיוון שעתה תצמצם את רכישות המט"ח ובגלל החולשה שמפגינות אג"ח אירופיות, אנליסטים מעריכים כי היורו יהיה הנפגע העיקרי מהשינוי במדיניות המט"ח. חלקו של היורו ביתרות מט"ח בעולם היה 27.4% בסוף 2009, לעומת 26.4% בסוף 2008, לפי נתוני קרן המטבע הבינלאומית. חלקו של הדולר, שפחת בשנה שעברה, הגיע ל-62.1% מכלל היתרות בעולם.



"מנהלי קרנות רבים יראו בייסוף של היואן הזדמנות להקטין חשיפה ליורו", אמר קנת ברוקס, כלכלן שווקים בלוידס tsb. בחודשים האחרונים נחלש היורו מול המטבעות העולמיים בגלל המשבר ההולך ומתעצם במדינות כמו יוון, ספרד ופורטוגל.



אג"ח של יוון, הנקובות ביורו, צנחו השבוע בשיעור חד. ירידה זו פוגעת בשווי האחזקות שיש לסין ומשקיעים אחרים באג"ח אירופיות. אנליסטים סבורים גם כי הייסוף ביואן יחזק מטבעות אסיאתיים מול הדולר והיורו.