דיוני ועדת החקירה של המשבר הפיננסי בארה"ב, אשר התמקדו השבוע בגורמים להתמוטטות שוק המשכנתאות האמריקאי, נכנסו היום ליומם השלישי. היום הופיעו בפני הוועדה דניאל מאד, אשר שימש כמנכ"ל ענקית המשכנתאות פאני מיי משנת 2005 ועד להלאמתה על ידי הממשל, וכן ארמנדו פלקון וג'יימס לוקהרט, אשר עמדו בראש רשות הפיקוח הפדרלית על הדיור בארה"ב (ofheo).
מאד ייחס בדיון את נפילת פאני מיי לקשיי החברה לאזן בין הצורך לספק את בעלי המניות לבין משימתה המוצהרת לסייע לבעלי משכנתאות. "הלוואי שהייתי מצליח לשמור על האיזון העדין בין תפקידיה של פאני מיי, ואני מצטער שלא הצלחתי", אמר היום בדיון מאד, אשר אולץ להתפטר מתפקידו כמנכ"ל פאני מאיי לאחר השתלטות הממשל על החברה בסתיו 2008.
"החל משנת 2006 פאני מיי היתה נתונה למאבק מתמיד בין הצורך לאזן בין כל דרישות המשימה שהוטלה עליה, לצד כל חובותיה לבעלי המניות", אמר מאד. "המודל העסקי של החברה היו כבול לשוק שהיה בנפילה חופשית", הוסיף.
בכיר נוסף לשעבר של פאני מיי, רוברט לוין - אשר שימש כסגן נשיא החברה - השתתף היום בדיון הוועדה. "מעטים, אם בכלל, צפו את הקצב החריג והמהיר של נפילת שווי הנדל"ן שהתרחשה", אמר לוין. "במבט לאחור, לו אנו והמגזר כולו היינו מסוגלים להעריך את היקפו של המשבר, ברור שכולנו היינו מתנהלים אחרת בתקופה זו, אבל כמו כולם גם אנחנו הופתענו מגודלו חסר התקדים של המשבר הכלכלי".
עוד במסגרת דיון הוועדה היום, אשר התמקד בקריסת פאני מיי ופרדי מאק, אמר פלקון, ראש ofheo בשנים 1999-2005, כי המודל העסקי הפרטי-ציבורי המשולב של שתי החברות הוליד "רדיפת בצע, נטילת סיכונים מופרזת וניצול לרעה של סמכות". "החברות לא נפלו קורבן למחזור כלכלי או מוצרים ושירותים פגומים. מדובר בכשלון שנטוע עמוק בתרבות של יוהרה", אמר.
לוקהרט, אשר עמד בראש ofheo בשנים 2006-2009, אמר בדיון היום כי לא היתה בידו הסמכות החוקית או הפוליטית לבקר את פאני מיי, אשר נוסדה על ידי הקונגרס בשנת 1938 במטרה להגביר את שיעור בעלי הבתים בארה"ב. "העובדה שמדובר בגופים עם משימה ציבורית איפשר לחברות לצבור עוצמה פוליטית רבה עד כדי כך שבמשך שנים רבות הן התנגדו לאותה חקיקה ממש שעשויה היתה להציל אותן", אמר לוקהרט.
שלושת ימי הדיונים של ועדת החקירה של המשבר הפיננסי בארה"ב בקונגרס השבוע התמקדו בשוק המשכנתאות ובאופן שבו אג"ח מגובות משכנתאות ברמת סיכון גבוהה התפשטו לכל רוחב המערכת הפיננסית.
בדיונים שנערכו אתמול שימש בנק סיטי כמקרה מבחן, בשל מעורבותו הנרחבת בשלב הראשון של התהליך איגוח המשכנתאות ושיווקן. שר האוצר לשעבר של ארה"ב, רוברט רובין, אשר שימש כיועץ בכיר בסיטי בעת שהבנק רשם הפסדים כבדים בגין השקעה במשכנתאות סאבפריים, אמר אתמול בדיון הוועדה כי שמע באיחור רב על כך שבמאזניה של סיטי נמצאים ניירות ערך בסיכון גבוהה בהיקף של 43 מיליארד דולר.
"אינני זוכר שידעתי שהבנק היה מושקע באג"ח מגובות משכנתאות לפני ספטמבר 2007", אמר רובין אתמול. בנובמבר 2007 סיטי הזהירה כי תרשום הפסדים של 8-11 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של אותה שנה בגין ניירות ערך אלו. רובין ובכירים אחרים בסיטי ספגו ביקורת על כך שהתירו ביצוע השקעות רחבות היקף בניירות ערך ברמת סיכון גבוהה. סיטי היה אחד הבנקים שנפגע באופן הקשה ביותר במהלך משבר האשראי והמיתון הכלכלי. הבנק קיבל סיוע בסך 45 מיליארד דולר מהממשל בארה"ב.
עם החרפת המשבר והעלייה במספר הלווים שלא הצליחו לעמוד בתשלומי המשכנתא, תפחו הפסדי סיטי בשוק האג"ח מגובות משכנתאות (cdo) לכמעט 30 מיליארד דולר. "הפסדים אלו היו גורם משמעותי לבעיות הפיננסיות של הבנק וגרר את הסיוע הממשלתי", אמר רובין אתמול. רובין הביע ביטחון בכך שמנהלים בסיטי "האמינו בתום לב" בכך שאין צורך לעדכן את הממונים עליהם לגבי ההחזקות הנרחבות של הבנק באג"ח מגובות משכנתאות, מכיוון שחברות דירוג האשראי העניקו להן דירוג מושלם של aaa ונראה היה כי אין חשש לחדלות פירעון.
מנכ"ל סיטי לשעבר, צ'רלס פרינס, השתתף אף הוא בדיוני הוועדה אתמול. לדבריו, לא היה מודע להחלטות שקיבלו סוחרי הבנק להשאיר במאזנים אג"ח מגובות משכנתאות. עוד הוסיף כי לאור העובדה שהן נתפסו כניירות ערך שהסיכון לכך שיגיעו לחדלות פירעון הוא נמוך, "קשה להאשים את הסוחרים שקיבלו את ההחלטות בעניין". "למרבה הצער, לא היינו מסוגלים למנוע את ההפסדים, אבל לא היה מדובר בתוצאה של חוסר תשומת לב מצד ההנהלה או הדירקטוריון, או היעדר העברת מידע כנדרש", הוסיף.
בנובמבר 2007, לאחר הודעת סיטי כי תרשום הפסדים של עד 11 מיליארד דולר, התפטר פרינס מתפקיד המנכ"ל. במקביל, מונה רובין באופן זמני ליו"ר הבנק. רובין הצטרף לסיטי בשנת 1999 בתור יועץ בכיר, לאחר 25 שנות עבודה בשורה של תפקידים בגולדמן סאקס, האחרון בהם מנכ"ל במשותף של הבנק. בשנת 1993 מונה לתפקיד היועץ הכלכלי הבכיר של נשיא ארה"ב, ביל קלינטון, וכעבור שנתיים מונה לשר האוצר בממשל קלינטון.
ביום רביעי, יום הדיונים הראשון מבין שלושה של ועדת החקירה, יו"ר הבנק הפדרלי לשעבר, אלן גרינספאן, קרא לקונגרס להקשיח את דרישות הלימות ההון מהבנקים וממוסדות פיננסים אחרים. גרינספאן קרא להחמיר את הדרישות לערבונות על ניירות ערך, והזהיר כי ללא צעדים עלול להתחולל משבר פיננסי נוסף בעתיד.
גרינספאן אמר עוד בדיון כי אירועי השנים האחרונות עשויים להיראות בעתיד בתור "המשבר הפיננסי הגלובלי המידבק ביותר מעולם", במסגרת דיון של ועדת החקירה של המשבר הפיננסי בארה"ב בקונגרס. גרינספאן, בן 84, ציין עם זאת, כי למרות שקביעת כללים חדשים תהפוך את המערכת הפיננסית לעמידה יותר, סביר להניח שגם משברים עתידיים יכללו מכשירים פיננסים "שאיש לא שמע עליהם עד אז, ושאיש אינו יכול לצפות כיום. אולם אם ההון והערבונות יהיו מספיקים, ההפסדים יוגבלו לבעלי המניות שרצו להשיג תשואות יוצאות דופן".
"משלמי המסים לא יהיו בסכנה. מוסדות פיננסים לא יוכלו עוד להפריט את הרווחים ולהלאים את ההפסדים", הוסיף. גרינספאן גם הביע בדיון תמיכה בצעדים לביטול המצב שבו חברה כלשהי "גדולה מכדי ליפול" - ואמר כי אין מקום לאפשר למצב כזה להתקיים.
"המודל של פאני מיי ופרדי מק הוליד רדיפת בצע, נטילת סיכונים מופרזת וניצול לרעה של סמכות"
סוכנויות הידיעות
9.4.2010 / 21:05