10 כללי "אל תעשה" למשקיע המתחיל

>> לפני כמה שבועות פנה אלי ידיד ותיק שלא פגשתי כמה שנים וביקש עצה. "ההוצאות של המשפחה שלי גדלו קצת בזמן האחרון", הודה בפני. "מכיוון שלי ולאשתי יש עכשיו קצת יותר זמן פנוי, חשבנו לנסות להרוויח קצת כסף בבורסה כדי להקל על התקציב המשפחתי. האם יש לך איזושהי עצה איפה כדאי לנו להתחיל?"

אמרתי לו את מה שאמרתי, אבל האמת היא שלא ידעתי איפה להתחיל. למעשה די הופתעתי מהפניה. שכחתי כנראה שיש עדיין לא מעט אנשים שחושבים על שוק ההון כעל מקום שבו אפשר לעשות מכה וללכת, או כמקום שבו ניתן להרוויח כסף מדי יום וכך לקבל תוספת להכנסה החודשית.



אני יודע כמובן שישנם אנשים כאלה. קוראים להם סחרני יום (day traders). עמיתי איתן אבריאל כתב עליהם כאן בשבוע שעבר, והשבוע הוא כותב עליהם שוב. הם קיימים אמנם, ואף מורגשים היטב בשוק, אבל הם המיעוט. הרוב הגדול של המשקיעים אמור לדעת שהשקעה בבורסה, בייחוד בקבוצות הנכסים היותר מסוכנות, נעשית לזמן הרבה יותר ארוך.



החלטתי להקדיש רשימה מיוחדת של כללי אצבע לכל אותם אנשים שעושים את צעדיהם הראשונים בשוק ההון בכלל, ובשוק המניות בפרט.



לא במקרה הרשימה הזאת כוללת בעיקר כללי "אל תעשה". אני נתלה כאן באילנות גבוהים ממני - וורן באפט, למשל, שאמר פעם: "כדי להרוויח בשוק ההון צריך לזכור רק שני כללים: הראשון: לעולם אל תפסידו כסף. השני: לעולם אל תשכחו את הכלל הראשון".



1. אל תצפו לממן צריכה שוטפת בעזרת רווחים משוק המניות



ישנם הרבה דברים שחשוב לדעת לפני שקונים מניות, אבל הדבר החשוב ביותר הוא לזכור שההשקעה במניות מצריכה זמן. לפעמים הרווחים מגיעים מהר ולפעמים לאט. אין שום דרך לדעת זאת מראש, ולכן הרעיון המרכזי הוא שהכספים שמושקעים בשוק המניות אינם כאלה שמיועדים לשימוש בטווח הזמן הקרוב. מי שצריך כסף עכשיו או בעוד שנה - שלא ישקיע כלל במניות.



במניות משקיעים את העודפים, את הכסף שבו נרצה להשתמש רק בעוד שנים רבות. אולי לא בפנסיה ממש, אבל בעוד 10, 15 או אפילו 20 שנה. מי שמשקיע במניות כדי לשפר את רמת חייו באופן מיידי עושה טעות מרה.



2. אל תחשבו על רווחים



נכון, באפט אמר שאסור להפסיד כסף, אבל הוא גם אמר בהזדמנות אחרת שמי שלא מסוגל לראות מניות שצונחות ב-50%, שלא ישקיע במניות. נפילת מחירים חדה מדי פעם היא כורח המציאות בשוק המניות. זה קרה, זה קורה וזה יקרה. זה טבעו של השוק הזה. לכן, במקום לחשוב "כמה אנחנו יכולים להרוויח בבורסה", עדיף לחשוב קודם "כמה אנחנו יכולים להרשות לעצמנו להפסיד בבורסה". אם אינכם יכולים להרשות לעצמכם להפסיד יותר מ-20%, אל תשקיעו במניות יותר מ-20% מכספכם.



3. אל תשקיעו את כל הכסף בבת אחת



בלי קשר למדיניות ההשקעה במנות חודשיות קבועות, שעליה כתבנו כאן לא פעם, מי שרק מתחיל להשקיע במניות צריך לעשות את זה בקטן - אלפי שקלים בודדים.



השקעה במניות מצריכה זמן לימוד ושכר לימוד. שכר הלימוד משולם עם הזמן, בעיקר בתקופות שבהן השוק אינו מסביר פנים. מי שמשקיע, נניח, בפעם הראשונה רק 5,000 שקל, ההפסד המקסימלי שלו יהיה מוגבל לסכום ההשקעה. זה לא הפסד שאי אפשר להתאושש ממנו. עבור מתחילים הוא עשוי להספיק כדי לטעום קצת מהריגוש המתלווה בדרך כלל להשקעה שיש עמה גם סיכונים.



4. אל תתחילו במניות



שוק ההון זה לא רק מניות כמובן. מניות הן החלק היותר מסוכן והיותר מרגש - ולכן זה שאמור להיות גם יותר רווחי לאורך זמן. אבל כדי לטעום מהשוק לא חייבים לרוץ מיד לקנות מניות, ובטח לא מניות בודדות. עדיף להתחיל עם נכסים מסוכנים פחות כמו אג"ח ממשלתיות, משם לעבור לסלי אג"ח קונצרניות שאותן ניתן לקנות בקלות ובזול יחסית דרך קרנות נאמנות ותעודות סל. אחר כך אפשר לעבור לסלי מניות (שוב באמצעות קרנות ותעודות).



לרוב המשקיעים החובבים השקעה במניות בודדות אינה מומלצת כלל, אלא אם הם מסוגלים להבין את המשמעות של השקעה כזו ואת מלוא הסיכונים הכרוכים בה. השקעה בסלי מניות מצמצמת באופן משמעותי את הסיכון.



5. אל תקשיבו יותר מדי לחברים, מכרים, ובני משפחה



אלא אם יש לכם בן משפחה או חבר שהוא מומחה בעל קבלות בשוק ההון, אין הרבה טעם בהקשבה לשיחות בטלות על השוק. זה נחמד בתור נושא לשיחה, אבל התועלת שתוכלו להפיק מכך מוטלת בספק. במקום להקשיב לחברים ובני משפחה, העדיפו מקורות מידע אובייקטיביים יותר - ספרים, אתרי אינטרנט מתאימים או עיתונים.



מי שרוצה להיכנס לשוק ההון כדי להרוויח בו (ולא רק בגלל הריגוש) צריך לדעת לנתק את עצמו עד כמה שאפשר מרגשות. השקעה נכונה צריכה להיעשות באופן כמעט מכני. אם אתם קונים מניה מפני שהתלהבתם מסיפורו של בן משפחה שבדיוק הרוויח עליה 20%, נראה שאתם משקיעים בה מהסיבה הלא נכונה. קחו צעד אחורה ובדקו עם עצמכם אם אתם יודעים מדוע אתם משקיעים בה.



6. אל תספרו לכולם כמה הרווחתם אחרי חודש



רווח או הפסד בשוק המניות צריכים להימדד בשנים, לא בחודשים. העובדה שהרווחתם על מניה מסוימת 10% בחודש, ואפילו 50% בחודש, אינה אמורה להפתיע במיוחד. זה לא אירוע נדיר. בכל חודש ישנן עשרות מניות שעושות מהלכי עלייה או ירידה של 50%. זהו טבעו של שוק דינמי שמשתנה כל הזמן.



7. אל תחשבו שאתם חכמים יותר מהשוק



אחת הסכנות הגדולות ביותר לכל משקיע היא תחושת ביטחון מוגזמת. זוהי תחושה שמטעה גם את המשקיעים המנוסים והמתוחכמים ביותר. אנשים בטוחים בעצמם נוטים להתאהב בהחלטות שלהם, ומתקשים להודות בטעויות ולבצע שינויים.



העובדה שהרווחתם על מניות בודדות שקניתם לא הופכת אתכם לגאונים פיננסיים. ייתכן מאוד שהיה לכם מזל. זה עדיין לא אומר שאתם חסינים מטעויות. לעתים הטעויות האלה יתבררו רק כאשר תגיע תקופה רעה בשוק. מותר לשמוח על רווחים אבל אסור להסתנוור מהם. עדיף להסתכל דווקא על אותם מקומות שבהם הפסדתם. שם כנראה מתחבא לקח טוב יותר לכלל ה"אל תעשה" הבא שלכם.



8. אל תשכחו שהזמן הוא ידידכם וההתלהבות היא אויבתכם



כדי להרוויח בשוקי המניות דרושה סבלנות של ברזל. סבלנות ונחישות הן תכונות שלא רבים ניחנים בהן. רוב האנשים רוצים לראות תוצאות מהירות. זוהי הסיבה לכך שהשווקים תנודתיים כל כך - זה קורה כי האופי האנושי הוא תנודתי.



פעם המשקיעים מתלהבים ומעלים את השוק לגבהים, ופעם אחרת הם נתפסים לדיכאון ומאפשרים למחירים לצנוח בחדות. התלהבות יתר תגרום לכם לא פעם לשלם מחירים גבוהים מדי. פאניקה לעומת זאת תגרום לכם למכור אותם נכסים במחירים נמוכים מדי. התלהבות יתר ופאניקה יחבלו בביצועים שלכם, ויגרמו לכם הפסדים מיותרים ומכאיבים.



9. אל תפחדו יותר מדי



פחד בריא יכול לשפר את איכות ההשקעה שלכם עם הזמן, אבל מי שרק מפחד כל הזמן, לעולם לא יוכל להשקיע במניות. זה בסדר. לא כולם בנויים לכך. ישנם מספיק נכסים פיננסיים בעלי רמת ביטחון גבוהה שיכולים להתאים לאנשים בעלי סף פחד נמוך. אלה יצטרכו להסכין לכך שגם התשואה הממוצעת שאותה יזכו לקבל תהיה נמוכה יותר לאורך זמן.



10. אל תפסיקו ללמוד



למי שאוהב את התחום, שוקי ההון הם כר מצוין ללימוד מתמיד. אפשר ללמוד דרכם על כלכלה של מדינות, על אופיין של תעשיות, על טבעם של אנשים ועל אין-ספור תופעות טבע מרתקות. זהו שוק שמחבר בין דיסציפלינות מדעיות שונות: כלכלה כמובן, אבל גם סוציולוגיה, אנתרופולוגיה, פסיכולוגיה, מתימטיקה, סטטיסטיקה, פיסיקה, רפואה, ביולוגיה ואפילו פילוסופיה. לא מעט פילוסופים ומתימטיקאים ניסו את מזלם בשוק ההון. לא תמיד זה הצליח להם. הפיסיקאי הבריטי אייזק ניוטון אפילו אמר פעם שהוא יכול לחזות את תנועת הכוכבים וגרמי השמים, אבל לא את השיגעון של המשקיעים בשוק המניות.



הלימוד אינו מסתיים בתחומים שהוזכרו - מי שנחשף לשוק ההון לומד לא מעט גם על עצמו, על אופיו, על תכונותיו ועל חולשותיו. רק דרך לימוד מתמיד תוכלו לשפר את יכולת ההשקעה שלכם ואת התשואה הממוצעת שתשיגו לאורך זמן.