כלכלנים בארה"ב מעריכים: אנו עומדים בפני תקופה ממושכת של עליית ריבית

מאת נלסון ד. שוורץ, "ניו יורק טיימס"



גם כאשר נראה כי עתידה של הכלכלה האמריקאית מתבהר, על הצרכנים להתמודד עם מעמסה פיננסית חדשה: תקופה ממושכת של עליית ריביות. להערכת כלכלנים, זוהי התוצאה הבלתי נמנעת של החובות המתעצמים של ארה"ב והחשש המתחדש מפני אינפלציה, בתקופה בה הכלכלה מתאוששת מהמיתון האחרון.



שינוי זה, צפוי להכות בהלם צרכנים שהרגלי הצריכה שלהם עוצבו על ידי ירידה ממושכת בת 30 שנה, בעלויות ההלוואות. "אמריקאים הניחו עד כה שרכבת ההרים הזו נעה רק בכיוון אחד", אומר ביל גרוס, שחברת ההשקעות פימקו אותה הוא מנהל, החלה למכור אג"ח ממשלתיות, צעד שדחף את שיעורי הריבית כלפי מעלה. "ירידת הריביות היתה מרגשת ומהנה, אבל עכשיו אנחנו עומדים בפני חיפוש ממושך".



השלכות שיעורי הריבית הגבוהים צפויות להיות מורגשות קודם כל בשוק הדיור, שרק באחרונה החל להתאושש מהאטה ארוכה. הריבית על המשכנתאות ל-30 שנה עלתה ב-0.5% מאז דצמבר, והגיעה ל-5.31% בשבוע שעבר - רמתה הגבוהה ביותר מאז הקיץ האחרון. הבנק הפדרלי הביא לסיומה תכנית במסגרתה רכש אג"ח מגובות משכנתאות בשווי 1.25 טריליון דולר, צעד שהוביל להפעלת לחץ נוסף כלפי מעלה על הריביות.



"שיעורי הריבית אינם צפויים להמשיך לרדת, ואם הם יעלו, אנו צפויים לראות היפוך במגמת העליות במחירי הדיור", אומר כריסטופר מאייר, מרצה למימון ולכלכלה ובית הספר למנהל עסקים באוניברסיטת קולומביה.



תחום נוסף בו צפויות הריביות לעלות הוא מגזר כרטיסי האשראי. בשבוע שעבר דיווח הבנק הפדרלי כי הריבית הממוצעת על כרטיסי אשראי הגיעה ל-14.26% בפברואר - רמתה הגבוהה ביותר מאז 2001, והרבה מעל לשפל שנרשם ברבעון הרביעי של 2008 (12.03%). להערכת חברת המחקר טאוורגרופ, חברות האשראי צפויות להעלות את הריביות ל-16%-17%, בעקבות הגידול בחדלות הפירעון על כרטיסי האשראי.



להערכת משרד התקציבים בבית הלבן, גם עלות ההלוואות של הממשל צפויה לצמוח, הריבית על האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים צפויה להישאר קרובה לרמה של 3.9% השנה, אך לעלות ל-4.5% ב-2011 ול-5% ב-2012.