ד"ר מיכאל שראל: יתכן שקצב העלאת הריבית בחודשים הקרובים יהיה מהיר יותר מהצפי בשוק ההון

"לאור הדברים הכלולים בפרוטוקול והנתונים החיוביים משוק העבודה, יתכן שקצב העלאת הריבית בחודשים הקרובים יהיה מהיר יותר מהצפי בשוק ההון" - כך מעריך ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים, ד"ר מיכאל שראל. שראל מתייחס לפרוטוקול דיוני הריבית שפרסם אתמול בנק ישראל.



בפרוטוקול של דיוני הריבית שנערכו בבנק ישראל בסוף מארס נכתב כי על פי המודלים האקונומטריים של הבנק צפויה הריבית לעמוד ברבעון הראשון של 2011 על 3.4% (לפי המודל הראשון) ועל 2.6% על פי המודל השני. ציפיות השוק והכלכלנים (כולל של שראל) מסכימים יותר עם המודל השני. כמו כן, נכתב כי כל ארבעת חברי ההנהלה המליצו לנגיד להעלות את הריבית "מעט מפתיע, על רקע צפי הכלכלנים להסתברות של 50 אחוזים להעלאת ריבית".



הפרוטוקול גם כולל את הפסקה המעניינת הבאה (אם כי ללא מסקנות): "עוד התייחסו חברי הפורום להתפתחות מחירי הנכסים, ובפרט למחירי הדירות. נידונו השפעתה של הריבית הנמוכה על התפתחות מחירים אלו, השפעת העלאה של הריבית עליהם והצורך לעקוב אחר התפתחותם של מחירים אלו ולהתייחס אליהם". כמו כן הייתה התייחסות להנפקת אג"ח קונצרניות בדרוגים נמוכים וללא דרוג, ועלתה השאלה האם המרווחים בהם הן מונפקות משקפים באופן הולם את הסיכון של החברות.



בשוק המט"ח, מעריך שראל כי הדולר ישמור על יציבות סביב רמה של 3.69 שקלים. בבית ההשקעות מיטב מעריכים כי הוזלת המים ב-5% תשתקף במדד המחירים לחודש אפריל ותגרע ממנו 0.05%. מחיר המים לציבור יוזל בימים הקרובים ב-4.7% ויעודכן רטרואקטיבית החל ב-15 בפברואר, כך הוחלט ברשות המים. זאת, במסגרת העדכון השוטף של מחיר המים, אשר נגזר מן השינויים בסל המדדים. ההוזלה נובעת ברובה כתוצאה מהוזלת תעריף החשמל לפני כחודשיים בשיעור שנע בין 9.6%-16.3%. מקור הוזלה זו היה כניסת הגז הטבעי לסל הדלקים של חברת החשמל.