רפי גוזלן: האינפלציה ב-2010 צפויה להסתכם בשיעור נמוך מאמצע היעד ולעלות ב-2.1% בשנה הקרובה

מקרו גלובלי: הגשת התביעה כנגד גולדמן זאקס הגבירה את ההסתברות להקשחת הרגולציה על הסקטור הפיננסי והובילה למימוש בנכסי הסיכון, להתחזקות הדולר והין ולירידת תשואות באג"ח הממשלתיות.



נתונים מעורבים בגזרת הצרכן האמריקאי: עלייה במכירות הקמעונאיות אך עלייה מחודשת בדורשי העבודה החדשים וירידה באמון הצרכן. פתיחת עונת הדו"חות מלמדת על התאוששות הפירמות אך תגובת השווקים ממחישה את רף הציפיות הגבוה יחסית.



שע"ח: לפי הפרסומים בעיתונות בנק ישראל חזר להתערב באגרסיביות במסחר במט"ח במהלך השבוע האחרון. הבנק מאותת כי כל עוד נמשכת אי הודאות בנוגע לעוצמת ההתאוששות הוא יגיב למהלכי ייסוף מהירים בשע"ח הנומינלי אפקטיבי.



אינפלציה: מדד מארס עלה כצפוי ב-0.1%. "מדד הדיור שב לעלות אך להערכתנו לא מדובר בהאצה מחודשת במחירים", אומר רפי גוזלן, אסטרטג המקרו של לידר שוקי הון. "בפעם הקודמת שנרשמה מגמת ירידה במחירי הדיור היא לא הייתה רציפה ואנו מצפים לתבנית זהה גם בעת הנוכחית."



בלידר סבורים כי סביבת האינפלציה ברבעון השני והשלישי של השנה צפויה להיות נמוכה מאשר בתקופות המקבילות בשנתיים האחרונות שבהן היא הושפעה מעלייה חדה במחירי הדיור והאנרגיה. האינפלציה בשנת 2010 צפויה להסתכם ב-1.5% ובשנה הקרובה ב-2.1%.



מדיניות מוניטרית: ההתפתחויות האחרונות בחו"ל הפחיתו במידת מה את ההסתברות להעלאת ריבית בסוף החודש. משקל גבוה יחסית יינתן לנתוני הסחר שיפורסמו השבוע. כמו כן במידה ובמהלך השבוע תירשם התמתנות בציפיות לאינפלציה ייתכן והבנק יבחר להמתין בסוף החודש לפני מהלך מרסן נוסף.