מנכ"ל תרו: "לא ידוע לנו על שום חברה נוספת העומדת להיכנס לשוק הלוטריזון"

"לנו לא ידוע על שום חברה שעומדת להיכנס לשוק של הלוטריזון", אומר שמוליק (מילקי) רובינשטיין, מנכ"ל תרו, ומתייחס לידיעות שנפוצו היום בלוחות המודעות האלקטרוניים, לפיהן עומדת להיכנס חברה גנרית נוספת לתרופות המכילות את הלוטריזון. מניית תרו ירדה בכ-20% במהלך השבועיים האחרונים, וגם היום היא נסחרת במחזורים גבוהים מאוד. עם זאת, החברה לא פירסמה שום הודעה, וכן לא דווחו ידיעות על כניסת חברה גנרית נוספת בתחום.

"יש לי הרגשה שמישהו רץ עם השמועה", אומר רובינשטיין, ומוסיף, "סביר להניח שהיינו יודעים על משהו כזה עד עכשיו, אבל ייתכן שיש דברים שאנחנו לא יודעים".

לתרו מספר קווי מוצרים, בהם לתחומים הדרמטולוגי והקרדיולוגי, אך הקו הצומח ביותר שלה הוא קו מוצרי ה-C/B, שהוא הגירסה הגנרית של הלוטריזון, קרם לטיפול בפגמי עור. מאז החל שיווק התרופה ביוני 2001, היא תרמה כמעט את כל הגידול האבסולוטי בהכנסות החברה ברבעונים השני והשלישי, ואנליסטים צופים צמיחה שנתית של 20% במכירות התרופה.

עם זאת, דווקא בגידול זה רואים בבית ההשקעות CIBC נקודת תורפה לחברה, שכן היא הולכת ומסתמכת יותר ויותר על מרכיב הכנסות בולט אחד, ולכן נעשית רגישה יותר לתנודות בשוק היעד. לפיכך, כניסה של מתחרה נוספת לשוק עשויה להשפיע על רמת ההכנסות של תרו, וכך על תחזית הצמיחה המהירה שלה. נכון להיום מחזיקה תרו בכ-55% משוק הלוטריזון. גם אם תחזית לכניסת מתחרה נוספת תתממש, הרי ש"מדובר רק במוצר אחד. יש לנו מוצרים רווחיים נוספים". אלא שכפי שנראה היום, הלוטריזון הוא שהיה האחראי לקפיצה המשמעותית בהכנסות החברה בשנה החולפת.

נכון לעכשיו צנח מחיר המניה ל-34 דולר ומוקדם יותר הגיע אף ל-30 דולר. "כל מה שאני יכול לומר למשקיעים הוא שמי שקונה במחיר הזה עושה עסקה טובה", הוא אומר. והוא אינו היחיד שחושב כך. גם האנליסט ג'וזף ריקרדו מבית ההשקעות בר סטרנס מחזק את דבריו של מנכ"ל תרו, ואומר כי אינו יודע מדוע יורד מחיר המניה, אך הוא ממליץ למשקיעים לנצל את ההזדמנות ולקנות מניות. בבית ההשקעות דירגו את מחיר היעד למניה ב-45 דולר. אפילו אם חברה נוספת תיכנס לתחום, אומר ריקרדו, מחיר המניה ירד נמוך מדי.

כמו על מנת לחזק את דבריו של רובינשטיין כי לחברה יש מוצרים רווחיים נוספים, הודיעה היום תרו כי קיבלה את אישור רשות בקרת התרופות הבריטית לשיווק בבריטניה של טבליות הגירסה הגנרית ל-Warfarin. תרופה זו מיועדת לטיפול בבעיות קרישה של הדם, בסיבוכים של התקפי לב והפרעות בכלי דם הקשורים בלב. התרופה תשווק בבריטניה בגדלים של 0.5 מ"ג, 1 מ"ג, 3 מ"ג ו-5 מ"ג.

שוק היעד של ה-Warfarin בבריטניה מוערך ב-30 מיליון דולר. תרו תנסה להרחיב את האישור שהתקבל בבריטניה לשאר מדינות האיחוד האירופי. נכון להיום משווקת תרו את התרופה בארה"ב, קנדה וישראל, כאשר בישראל מיוצרת התרופה מזה 40 שנה תחת השם Coumadin. בבריטניה תשווק התרופה תחת השם הגנרי. ה-Warfarin תצטרף לשאר התרופות שמשווקת תרו בבריטניה, בהן ה-Teril, גירסה גנרית ל-Tegretol של נוברטיס, לטיפול בפיגור, ותרופות נוספות, המטפלות במקרים של לחץ דם גבוה ובמקרי סוכרת.

בשעה זו יורדת מניית תרו ב-4.6% למחיר של 33.8 דולר, במחזורי מסחר גבוהים פי 6 מהמחזור הממוצע.