חודש שני של פדיונות בקרנות של דש

>> 2010 מאירה פניה לתעשיית הקרנות, ומרבית הגופים מציגים מתחילתה גיוסים נאים. אפילו כלל פיננסים, שסבל תקופה ארוכה מפדיונות, משנה מגמה ועובר לגיוסים.



מי שסובל כבר חודש שני מפדיונות הוא דש, שמהקרנות שלו נפדו 160 מיליון שקל במארס, ו-310 מיליון שקל מתחילת השנה. לפי נתוני קרנות מידע זהב, הפדיונות מהקרנות של דש במארס נרשמו בעיקר בקרנות דש כספית פרימיום (170 מיליון שקל), דש בונד פרימיום (120 מיליון שקל) ודש כספית שקלית (80 מיליון שקל). משתי האחרונות נפדו סכומים דומים גם בפברואר.

מצד שני, שתי קרנות של דש רשמו גיוסים נאים: דש בונד נקוב דולר (100 מיליון שקל) ודש 10/95 (90 מיליון שקל). קרן דש בונד נקוב דולר היא קרן אגד חוץ, והיא גייסה מתחילת 2010 כמעט 400 מיליון שקל. הקרן משקיעה למעשה בקרנות אחרות - בעיקר בקרנות של פימקו, הגובות נתח מדמי הניהול של הקרן.







לפני כשבועיים עזב במפתיע מנכ"ל חברת קרנות הנאמנות של דש, אסף אלדר, את תפקידו. שמו של אלדר הוזכר בתקשורת באוגוסט לאחר שרשות ניירות ערך ביצעה ביקורת בחברה שבעקבותיה התעורר חשד כי ביום האחרון של 2008 הריצו בדש אג"ח מדינה כדי לשמור על מיקומה של הקרן הכספית של דש בראש טבלת התשואות.



בעקבות החשדות קיבלה הרשות ממנהלי קרנות הנאמנות בדש הסברים למסחר החריג ביום המדובר.



המנהלים טענו שהפעילות נעשתה משיקולים כלכליים ומשיקולי נזילות. אלדר גם טען כי ניסיון לתמוך בשער של נייר כשמישהו מנסה לפגוע בקרן הכספית שהיתה במקום הראשון מיולי 2008 הוא צעד לגיטימי. עם זאת, הוא טען בהסבר לרשות שלא נתן לאף אחד הוראה לתמוך בשער ושלא ניסה להפיל מתחרים.



זינוק בנתח של מגדל שוקי הון



לפי נתוני קרנות מידע זהב, היקף הגיוסים ברבעון הראשון של 2010 היה 4.9 מיליארד שקל. מגדל שוקי הון הציג גיוס גדול של כמעט 1.1 מיליארד שקל ברבעון זה. נתח השוק של מגדל שוקי הון הוא 9.9%, והוא מנהל 13.9 מיליארד שקל. בתחילת 2009 ניהל מגדל שוקי הון 7.2 מיליארד שקל והחזיק בנתח שוק של 7.4%. מדובר בגידול של יותר מ-90% בשנה ורבע, שבולט לעומת גידול של מעט יותר מ-40% לתעשייה כולה.



גיוס גדול נרשם גם בהראל פיא - 900 מיליון שקל ברבעון. בזכות הגיוס נפתח פער לא קטן בין פיא למנהל השלישי בגודלו, אקסלנס. הראל פיא גייס במארס את הסכום הגדול ביותר - 415 מיליון שקל - והוא מנהל כעת 16.15 מיליארד שקל, עם נתח שוק של 11.5%.



הראל פיא שומר על המקום השני במידרג הגודל, והפער בינו לבין אקסלנס מגיע כעת ל-720 מיליון. הפער בין אקסלנס למגדל - המנהל הרביעי בגודלו - מגיע לכ-1.5 מיליארד שקל.



רוב הקרנות גייסו במארס



לפי נתוני קרנות מידע זהב, גייס ענף הקרנות במארס 2.2 מיליארד שקל. 53% מהקרנות בתעשייה רשמו גיוסים במארס, כאשר 10 קרנות גייסו יותר מ-100 מיליון שקל (שלוש מהן של פסגות ושלוש של אקסלנס) ו-21 נוספות גייסו 50-100 מיליון שקל.



רוב הגופים המנהלים נהנו מגיוסים: מתוך 60 גופים מנהלים (כולל אורחים) 38 גופים גייסו ו-12 סבלו מפדיונות בפברואר. עשרה גופים נוספים נותרו ללא שינוי.



גיוסים גדולים רשמו הראל פיא (415 מיליון שקל), מגדל (370 מיליון שקל), ופסגות (366 מיליון שקל). בין המנהלים הקטנים בולט הגיוס של איילון, שרכש את קרנות קוואטרו (120 מיליון שקל) ושל תמהיל (100 מיליון שקל).







תמהיל, מנהל אורח בניהולה ובבעלותה (בשותפות) של מיכל בן דוד, מנהל כעת 380 מיליון שקל, לאחר שגייס יותר מ-200 מיליון שקל מתחילת השנה. הקרן המובילה אצלו היתה תמהיל שקלית פלוס, שגייסה 54 מיליון שקל במארס, ואחריה תמהיל אג"ח חברות, עם גיוסים של 47 מיליון שקל במארס. מיכל בן דוד היא בת זוגו של שי בן דוד, מנהל לשעבר בנוסטרו של פסגות, שנחשד על ידי הרשות בהרצת ניירות ערך.



המנהלים הבינוניים - ילין לפידות, אלטשולר שחם, אנליסט, אפסילון ורמקו - גייסו 60-80 מיליון שקל כל אחד במארס. הקרנות הבולטות בקבוצה זו היו ילין לפידות גמישה ממוקדת (28 מיליון שקל), אלטשולר שחם שקלית ללא מניות (18 מיליון שקל), אנליסט פרימיום (30 מיליון שקל), אפסילון מניות דיווידנד פרימיום (31 מיליון שקל) ורמקו אג"ח דינמית ללא מניות (20 מיליון שקל).



סכומים קטנים יותר גייסו תמיר פישמן (34 מיליון שקל), כלל פיננסים (22 מיליון שקל) ואי.בי.אי (22 מיליון שקל).



עיקר הכסף זרם במארס לקרנות אג"ח כלליות עם מניות (2.3 מיליארד שקל), והיתר זרם לקרנות אג"ח קונצרניות (630 מיליון שקל), לקרנות שקליות מעורבות (500 מיליון שקל) ולקרנות מנייתיות (475 מיליון שקל, כולל קרנות גמישות וקרנות שמשקיעות באופציות ובמניות בחו"ל).



הפדיונות הגדולים בענף קרנות הנאמנות נרשמו בקרנות אג"ח מדינה ללא מניות (700 מיליון שקל) ובקרנות שקליות (450 מיליון שקל בכספיות ו-750 מיליון שקל בקרנו טהורות).