רוסיה ומצרים חוזרות לגייס מיליארדים בשוק האג"ח הבינ"ל לאחר עשור

רוסיה ומצרים חוזרות, כל אחת בנפרד, לגייס מיליארדי דולרים בשוקי האג"ח הבינלאומיים, לאחר שנמנעו מפעילות בו זה שנים רבות. רוסיה תגייס 7 מיליארד דולר בהנפקת האג"ח הראשונה שלה מאז משבר האג"ח שלה ב-1998. מצרים חוזרת לשוק האג"ח הדולרי לאחר 9 שנות אי פעילות כדי לנצל את עלויות המימון הצונחות, דיווחה בלומברג.



ממשלת רוסיה תמכור אג"ח לחמש שנים בהיקף של 3.5 מיליארד דולר, וסכום דומה של אג"ח ל-10 שנים, ככל הנראה כבר היום, אמרו מקורות יודעי דבר. מצרים הגדילה את הנפקת האג"ח שלה מסכום מתוכנן של מיליארד דולר באג"ח ל-10 שנים, ותנפיק גם אג"ח ל-30 שנה בהיקף 500 מיליון דולר. ההנפקה צפויה להתבצע היום, אמר מקור בעסקה.



רוסיה ומצרים מוכרות אג"ח לאחר שתוספת התשואה (המרווח) שתובעים המשקיעים על אג"ח של שווקים מתעוררים הצטמצמה ל-2.309% יותר מאג"ח של ארה"ב, נכון ל-15 באפריל. פרמיית סיכון זו, כפי שמכונה המרווח, היא הנמוכה ביותר מאז דצמבר 2007. פימקו, מנהלת קרנות האג"ח הגדולה בעולם, המליצה על הקטנת החשיפה לאג"ח מארה"ב, בריטניה ואירופה לאחר שקרן המטבע הבינ"ל חזתה כי הכלכלות המתעוררות יצמחו בקצב מהיר פי 3 מהכלכלות המפותחות השנה. לפי תחזית קרן המטבע הבינ"ל, הכלכלות המפותחות יצמחו השנה ב-2.3%, בעוד שהכלכלות המתעוררות יצמחו ב-6.3%.




הביקוש לאג"ח של שווקים מתעוררים הולך וגובר. ההזדמנות איפשרה לרוסיה לחזור לשוק הבינלאומי לראשונה מאז הגיעה ממשלתה לחדלות פרעון על אג"ח במטבע מקומי בהיקף של 40 מיליארד דולר ב-1998. מרווח התשואה שמציעה רוסיה (לעומת אג"ח דומה של ממשלת ארה"ב) הוא 1.25% על האג"ח ל-5 שנים, ו-1.35% על האג"ח ל-10 שנים. אג"ח של רוסיה זינקו במקביל למחירי הנפט, שאוששו את כלכלת רוסיה מהמיתון הקשה ביותר מאז 1991. התשואה על אג"ח הרוסיות ל-2018 ירדה ל-4.489% השנה, לפי נתוני רנסנס קפיטל. דירוג האג"ח של רוסיה הוא bbb לפי סולם הדירוג של s&p, שתי דרגות בלבד מעל רמת זבל.



מצרים מתכננת למכור אג"ח ל-10 שנים בתשואה של 5.875%, ככל הנראה, ואג"ח ל-30 שנה בתשואה של 7%. ביחס לאג"ח האירופיות שנמצאות כיום בחזקת חשודות, האג"ח המצריות נחשבות לבטוחות יותר.