פז תרחיב את סדרה ג' בהיקף של 400-500 מיליון שקל כדי למחזר חובות

>> חברת פז נפט, שבשליטת צדיק בינו ובניהולו של יונה פוגל, מתכננת לבצע בשבועות הקרובים גיוס חוב נוסף בהיקף של 400-500 מיליון שקל באמצעות הרחבתה של סדרת אג"ח ג'. לחברה יש מספיק מזומנים בקופה כדי לעמוד בכל התחייבויותיה בשנים הקרובות, שכן פז יצרה ב-2009 תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של כ-1.6 מיליארד שקל ב-2009.

עם זאת, בפז מנצלים את חלון ההזדמנויות של שוק האשראי החוץ-בנקאי כדי להגדיל את המקורות שיסייעו לה למחזר את תשלומי הקרן והריבית של 400 מיליון שקל למחזיקי אג"ח א' בסוף אוקטובר. זאת כדי לשמור את האמצעים הנזילים, בהיקף של כ-470 מיליון שקל, לצורך השקעות נוספות של פיתוח בית הזיקוק באשדוד, וכן פעילות תחנות התדלוק וחנויות הנוחות. את ההנפקה מובילה לידר שוקי הון.



אג"ח ג' של פז קיבלו לצורך הגיוס הנוכחי מ-s&p מעלות דירוג של aa מינוס עם תחזית דירוג יציבה, המאפשר לפז לגייס עד 800 מיליון שקל. פז הנפיקה לפני פחות משנה אג"ח ג' בהיקף של כמיליארד שקל, שייפרעו בתשלום אחד ב-2019 ויישאו ריבית משתנה (בנק ישראל + מרווח) שתשולם מדי שלושה חודשים. אג"ח ג' בעלות מח"מ (משך חיים ממוצע) של פז נסחרות בתשואה לפדיון יציבה של 3%. גם סדרות אג"ח א' ו-ב' של פז נסחרות בתשואות יציבות של עד 2.5%.



"הדירוג הנוכחי משקף את מעמדה המוביל של החברה בתחום שיווק הדלקים - רווחיות גבוהה וקיומה של אינטגרציה אנכית עם בית הזיקוק. מנגד, הדירוג מוגבל בפרופיל פיננסי חלש יחסית בהשוואה לחברות אינטגראליות דומות באירופה - על רקע מרווחי הזיקוק הנמוכים, אי קיום פיזור גיאוגרפי, בחינת ביצוע השקעות משמעותיות שלא בתחום הדלקים והקשחה אפשרית בסביבה הרגולטורית", כותבים האנליסטים של מעלות.



פז נסחרת במדד ת"א 25 (מעו"ף) לפי שווי שוק של 5.8 מיליארד שקל. מניית החברה הציגה תשואה חיובית של כ-43% ב-12 החודשים אחרונים.



פז הציגה רווח נקי של 575 מיליון שקל ב-2009 ירידה קלה של 4.5% לעומת 2008. הכנסותיה (בניכוי היטלים ממשלתיים) הסתכמו ב-12.7 מיליארד שקל ב-2009 - ירידה של 29% לעומת 2008. עיקר הירידה במכירות נבעה, לפי פז, מירידת מחירי הדלקים בשלושת הרבעונים הראשונים של 2009 לעומת התקופה המקבילה ב-2008.