גולדמן בתחילת המשבר: "עשינו המון כסף בהימור נגד משכנתאות"

>> בשלהי 2007, כשהמשבר הפיננסי החל לצבור תאוצה ובנקים רבים סבלו מהפסדים, כתבו בכירי גולדמן סאקס מיילים שבהם נאמר כי הבנק "עשה כסף רציני" מהימור נגד שוק המשכנתאות. במיילים שנחשפו על ידי ועדת חקירה של הסנאט בסוף השבוע, כתב מנכ"ל הבנק, לויד בלנקפיין, כי גולדמן ספג תחילה הפסדים, אך פיצה עליהם באמצעות הימור נגד השוק, שנקרא "שורט" (מכירה בחסר). מייל שהועבר גם הוא מהבנק לוועדת הסנאט, מראה כי סגן נשיא בכיר, פבריס טורה, כינה את הנגזרים שמכר "פרנקנשטיין", וסיפר כי מכר אג"ח מגובות משכנתאות "לאלמנות ויתומים בשדה התעופה".

פרטים אלה פורסמו לקראת שימוע שיקיים הסנאט לבכירי גולדמן סאקס. רשות ניירות הערך בארה"ב (sec) מאשימה את גולדמן סאקס ואת טורה בהונאת המשקיעים, כאשר מכרו להם השקעות במסגרת כלי השקעות שנקרא אבקוס. לפי האישומים, גולדמן סאקס ידע כי חלק מניירות ערך עתידים להגיע לחדלות פרעון, ואף אפשר למשקיע מסוים להמר נגדם. גולדמן סאקס וטורה הם הנאשמים בתביעה.



במייל מיולי 2007 התייחס דיוויד ויניאר, סמנכ"ל הכספים של גולדמן, לרווח של 51 מיליון דולר שהבנק גרף מהימור על נפילה בערכם של ני"ע בשוק הדיור. "משהו קורה לאנשים שלא עושים שורט בגדול", כתב לגארי קוהן, שכיום מכהן כנשיא גולדמן.



גולדמן הכחיש בשבת כי גרף רווחים משמעותיים על מוצרים נגזרי משכנתאות ב-2007-2008. לדבריו, ועדת הסנאט "בחרה במתכוון" הודעות מייל מסוימות מתוך 20 מיליון עמודי מסמכים שסיפק הבנק. ראש הוועדה, קרל לווין, סנטור דמוקרטי ממישיגן אמר כי הודעת המייל סותרות את הודעותיו של גולדמן על רווחים ממסחר.



ההודעות העסיסיות במיוחד היו אלה של טורה. הוא כתב בינואר 2007 כי מדד נגזרים של שוק הדיור, abx, "היה משהו שאתה ממציא ואומר לעצמך, 'אולי ניצור 'דבר' שאין לו תכלית, שהוא קונספטואלי ותיאורטי ואף אחד לא יוכל לתמחר'? נפילת המדד היתה כמו לראות את פרנקנשטיין קם על יוצרו". (טורה, כמובן, התבלבל בין המפלצת לבין המדען פרנקנשטיין שיצר אותה).



"שוק הסאבפריים האמריקאי לא מבריק"



גולדמן סאקס, הבנק הרווחי ביותר בהיסטוריה של וול סטריט, פירסם יותר מ-70 עמודים של הודעות דואר אלקטרוני ומסמכים נוספים ביום שבת, לפני השימוע בסנאט בנוגע לפעולות הבנק בזמן קריסת שוק המשכנתאות האמריקאי. הבנק כופר בהאשמות sec.



מדד abx איפשר למשקיעים לסחור בנגזרים הידועים כ-cds, המבטחים נגד חדלות הפירעון של משכנתאות סאבפריים, מבלי להיות הבעלים של אותם הנגזרים. במארס 2007 תיאר טורה את שוק הסאבפריים האמריקאי כ"לא יותר מדי מבריק", וכתב כי "לפי דניאל ספארקס (שבאותם ימים עמד בראש חטיבת המשכנתאות של גולדמן סאקס), השוק מת לגמרי, ולווי הסאבפריים האומללים לא יחזיקו מעמד הרבה זמן".



תזמון התכתבויות הדואר האלקטרוני תואם את עבודתו של טורה על הכלי הפיננסי אבקוס (ac1-2007 abacus), שנמצא במרכז חקירת sec. אבקוס היה אחד מ-25 כלים שיצר גולדמן כדי שהבנק ולקוחות נבחרים יוכלו להמר נגד שוק הדיור. עסקות אלו שימשו תחילה כדי להגן על גולדמן מפני הפסדים כאשר שוק המשכנתאות התמוטט ובהמשך הניבו רווחים לבנק.



ביוני 2007 כתב טורה: "הצלחתי למכור כמה אג"ח אבקוס לאלמנות ויתומים שפגשתי בשדה התעופה. מסתבר שהבלגים האלה פשוט מתים על אג"ח מגובות משכנתאות". מטורה לא נמסרה תגובה.