כלל פיננסים מפרידה את ניהול תעודות הסל מקרנות הנאמנות

הודיעה אתמול כי היא הפרידה את מוצרי ההשקעות הפסיביים ותרכז אותם בחטיבה נפרדת. מוצרי השקעות פסיביים כוללים תעודות סל וקרנות סל לעומת האקטיביים הכוללים את קרנות הנאמנות. "המסר של המהלך הזה הוא התמקצעות והתרכזות בנתח השוק של ההכנסות ולא בנתח שוק של נכסים מנוהלים",אמר אתמול טל רז, מנכ"ל כלל פיננסים.



בכלל פיננסים הסבירו כי אחת המטרות המרכזיות של הכנסת תעודות הסל תחת חטיבה אחת יחד עם קרנות הסל הוא לקדם שינויים רגולטוריים שצפויים בענף תעודות הסל. נכון להיום, תעודת סל היא מכשיר התחייבותי: כל הרווח שנובע מעבר להתחייבות החברה ללקוחות נשמר אצלה. קרנות נאמנות, לעומת זאת, הן השקעה משותפת: כל הרווח הנובע מכספי ההשקעה שייך ללקוחות.



בעתיד מתכוונת הרשות לני"ע לאחד את המעמד המשפטי של שני המוצרים כך שגם תעודות סל ייחשבו כהשקעה משותפת. "השינוי המבני שעשינו מכין את החברה למעמד המשפטי הזהה של המוצרים", אמר ליאור כגן, שניהל עד אתמול את תעודות הסל "מבט" של כלל פיננסים, ולאחר השינוי המבני מונה לעמוד בראש חטיבת המדדים.



לדברי רז, ההפרדה בין מוצרים אקטיביים לפסיביים נכונה גם מבחינה שיווקית. "אי אפשר לשווק את שני המוצרים יחד". ואכן בהתאם לכך הקצו בכלל פיננסים משווקים ייעודיים למוצרים הפסיביים כמו תעודות סל וקרנות סל ומשווקים נפרדים למוצרים האקטיביים כמו קרנות נאמנות. "אי אפשר לבוא ללקוח ולשווק לו קרן נאמנות של מניות ת"א 100, בכך שהיא מצליחה להכות את המדד, ובמקביל לנסות לשווק לו קרן סל שמסתפקת בלעקוב אחר המדד ולא מנסה להכות אותו", הסביר כגן. לדבריו, גם את הלקוחות אפשר לחלק לכאלה שמאמינים במוצרים אקטיביים וכאלה שמעדיפים את הפסיביים.



חטיבת המדדים מנהלת נכסים בהיקף של 7.5 מיליארד שקל. 6.5 מיליארד שקל מתוכם בחברת תעודות הסל "מבט", ומיליארד שקל בקרנות סל. טרם הגעתו של טל רז בספטמבר האחרון לכסא המנכ"ל הועלו מחשבות בכלל פיננסים על מכירת פעילות תעודות הסל של בית ההשקעות. אולם בחודשים האחרונים הגביר רז את הפוקוס על הפעילות הזו.



מלבד "מבט" גם חברת תעודות הסל של אקסלנס "קסם" מחזיקה את פעילות קרנות הסל תחת אותה כפפה.
ההתמקדות של קסם בתחום המוצרים הפסיביים מסייעת לחברת הביטוח הפניקס, בעלת השליטה בה, לתפעל בפעילות ניהול החיסכון ארוך הטווח מסלולים פסיביים המכונים "שיטת הפניקס". בכלל פיננסים טוענים שטרם נבחן שיתוף פעולה כזה עם כלל ביטוח. עם זאת כגן טוען כי הוא מאמין שבתוך מספר שנים לכל חברת ביטוח יהיה בחיסכון ארוך הטווח שלה מסלול פסיבי המנוהל באמצעות מוצרים עוקבי מדדים.