לאומי: הריבית תמשיך לעלות ותגיע לשיעור ריאלי של 0% בסוף השנה

"במהלך השנה תישמר מדיניות מוניטרית מרחיבה יחסית, והעלאת הריבית הצפויה ברצף בחודשים הקרובים תביא את הריבית הריאלית הצפויה (ריבית בנק ישראל בניכוי האינפלציה הצפויה לשנה הקרובה) לשיעור של כ-0% לקראת סוף השנה", כותבים הבוקר כלכלני בנק לאומי ומסבירים כי ריבית זו עדיין נמוכה במידה ניכרת מרמת הריבית הריאלית המקובלת בתנאי משק רגילים (2%-3%).



בלאומי מתייחסים לתחום סחר החוץ אשר הצביע ברביע הראשון של השנה, בו נראה גידול דולרי (בפרט בחודש מארס, לאחר האטה בחודש פברואר) על גידול הן בייצוא והן בייבוא הסחורות. הדבר בא לידי ביטוי בכל רכיבי היבוא כאשר גם היצוא התעשייתי המשיך וגדל. בלאומי מציינים כי ייתכן ולהשפעת העלייה במחירי חומרי הגלם הייתה תרומה משמעותית לעליית סחר החוץ של ישראל.



משמעות הדבר על פי כלכלכני לאומי היא כי בחשבון הבסיסי של סחר החוץ ישנו עודף ולא גרעון, מצב התומך בעוצמתו של השקל. נראה על כן, כי לפי שעה, למרות הייסוף המתמשך בשער החליפין הריאלי של השקל, מצליח הסקטור התעשייתי להרחיב את פעילותו, על רקע התאוששות הפעילות הכלכלית בעולם, כאשר רמת הייצוא כיום קרובה לרמתו ערב המשבר.



סקר החברות של בנק ישראל, המבוסס על תשובות של יותר מ-500 חברות בענפי המשק השונים לשאלות על יכולתן להרחיב את הפעילות הכלכלית, הצביע אף הוא על מגמה חיובית. כך, הפעילות במגזר העסקי המשיכה להתרחב ברביע הראשון בכל ענפי המשק ונראה כי עלייתה אף התעצמה. באשר לרביע הבא, החברות בכל הענפים שנסקרו (תעשיה, מסחר, שירותים עסקיים, בתי מלון, תחבורה ותקשורת ובניה) הצביעו על המשך צפוי של התרחבות הפעילות.



נתונים אלה מחזקים את הערכת כלכלני הבנק מהחודש שעבר כי הצמיחה השנה עשויה להיות קרובה ל-4% (3.8% בתחזית הנוכחית). תחזית זו דומה לתחזית בנק ישראל אשר פורסמה בשבוע שעבר לפיה המשק צפוי לצמוח השנה בכ-3.7%.