המניה שהפציצה את המתחרות

>> היקף השוק הביטחוני העולמי מוערך ב-1.5 טריליון דולר. בין הישראליות הפועלות בו ניתן למנות את אלביט מערכות, שמניותיה נסחרות בתל אביב. מניות החברות הביטחוניות נחשבות בדרך כלל לחסינות יחסית בעת משבר עולמי.



אלביט מערכות הצליחה לייצר תשואה של 59% בשלוש השנים האחרונות, לעומת תשואה שלילית של 4% של אחת המתחרות הגדולות שלה בעולם, נורת'רופ. נראה כי אחת הסיבות לפער היתה קדחת הרכישות של אלביט: ב-15 השנים האחרונות ביצעה החברה 30 עסקות ומיזוגים שעזרו לה להיכנס לשווקים חדשים, הרחיבה את קווי היצור וניצלה את הסינרגיה בין החברות שנרכשו.

אלביט מערכות מתמקדת בפיתוח מערכות שליטה ובקרה ומערכות מודיעין לשוק הצבאי, בביצוע השבחות של כלי טיס, כלי שיט וכלי רכב, ובפיתוח ומסירה של מערכות כלי טיס בלתי מאוישים. החברה נסחרת לפי שווי של 9.6 מיליארד שקל. באחרונה מדשדשת מניית החברה, הן בשל האכזבה מתוצאותיה ברבעון הרביעי של 2009 והן עקב המלצות צוננות של בתי השקעות. האכזבה נבעה גם מצבר ההזמנות, שקפא כבר לפני כמה רבעונים סביב 5 מיליארד דולר. אלביט סיימה את 2009 עם גידול של 7% בהכנסות ל-2.8 מיליארד דולר, והרווח הנקי צמח ב-5% ל-215 מיליון דולר.



נורת'רופ הוא תאגיד ביטחוני שנסחר סביב שווי של 20 מיליארד דולר. החברה פועלת בתחומים רבים: היא מייצרת טילים ומערכות טילים, כלי טיס בלתי מאוישים, את מטוס הקרב 14-f, מכ"מי שליטה ובקרה להגנה אווירית ואמצעי ראיית לילה. נורת'רופ נסחרת במכפיל של 10.3 על רווחיה החזויים לשנה הקרובה, לעומת מכפיל ממוצע של קרוב ל-11 של אלביט. החברה סיימה את 2009 ברווח של 1.7 מיליארד דולר על הכנסות של 33 מיליארד דולר - כמעט פי עשרה ממתחרתה הישראלית.