>> אפריל שהגיע לסיום דרמטי בשווקים בשל המתרחש במדינות אירופה, הוביל גם את תעשיית תעודות הסל להציג גיוסים נמוכים יחסית של 85 מיליון שקל בלבד. ענף תעודות הסל נהנה מזרימת כספים כל זמן שמדדי המניות עלו ב-2009, בעוד הזינוקים במדדי האג"ח השפיעו בעיקר על תעשיית קרנות הנאמנות.
בענף תעודות הסל מספרים על מימושים בתעודות מנייתיות באפריל, שהחלו לאחר שמדד ת"א 25 (מעו"ף) שבר את שיא מ-2007, ועל מעבר של כספים ממדדי מניות בישראל למדדי מניות בחו"ל. בתעודות מורכבות, שמשלבות מעקב אחרי מדדי אג"ח לבין מדד מניות ברכיב קטן מהתעודה (90/10), לא נרשמה באפריל צמיחה, לאחר כמה חודשים שבהם נהנו תעודות אלו מגיוסים. בתעודות העוקבות אחרי מדדי האג"ח קונצרניות נרשמו גיוסים, בעיקר בגלל פעילות מוסדיים בהן.
חברת תעודות הסל הקטנה והצומחת של הראל ניצבת בראש טבלת המגייסות גם מתחילת השנה וגם באפריל עם גיוס של 768 מיליון שקל ו-161 מיליון שקל בהתאמה. פסגות ניצבת במקום השנה עם גיוסים של 611 מליון שקל מתחילת השנה ו-65 מיליון שקל באפריל. תכלית, שניצבת במקום הרביעי בטבלת הגיוסים מתחילת השנה, נהנתה גם היא מחודש מוצלח באפריל עם גיוס של 50 מיליון שקל.
שלוש חברות תעודות סל פדו באפריל. קסם, שהיא החברה הגדולה בשוק, פדתה באפריל 75 מיליון שקל, אך מתחילת השנה גייסה 180 מיליון שקל. הפדיונות בקסם היו באפיקי מניות ואג"ח קונצרניות בארץ (237 מיליון שקל), שקוזזו בגיוסים במדדי חו"ל ובתעודות השורט בהיקף של 155 מיליון שקל. מבט של כלל פיננסים פדתה באפריל 86 מיליון שקל, ומתחילת השנה מציגה פדיונות של 41 מיליון שקל. הדס פדתה 52 מיליון שקל באפריל ו-141 מיליון שקל מתחילת השנה.
הדס שעברה בימים האחרונים לניהול בית ההשקעות מיטב, נמצאת בישורת האחרונה של הליך בדיקה שמבצעת בה רשות ניירות ערך, והוא צפוי לכלול מסקנות חמורות באשר לחשיפה של החברה לבנק ההשקעות ליהמן ברדרס.
מתיחת פנים בענף
בצעדים קטנים הולך ענף תעודות ומשנה את פניו בחודשים האחרונים - הן בגלל הערכות לתחרות מול הקרנות המחקות, הן בגלל שינויים ברגולציה על הענף. מנהלי התעודות יפרסמו מדי יום את השווי ההוגן של תעודות סל, הרכב הנכסים, דמי הניהול האפקטיביים שמשלם המשקיע בתעודות הסל, וכן קביעת כללי השקעה לפעילות מול בנקים זרים בחו"ל.
בנוסף, החל במאי כל תעודה תסמל בשלושה תווים את פרופיל הסיכון שלה, שיציג את החשיפה של תעודת הסל למניות, למט"ח ולסיכון אשראי. דרגת החשיפה למניות ולמט"ח תיקבע בהתאם לפרמטרים הקבועים כיום לגבי קרנות נאמנות. דרגת החשיפה לסיכון אשראי תיקבע בהתאם למדיניות ההשקעות של תעודת הסל.
קסם, חברת תעודות הסל הגדולה של אקסלנס, החליטה לשנות את מודל דמי הניהול שלה בתעודות הסל ולגבות דמי ניהול ישירות מהצרכנים, במקום חלק מדמי הניהול שהיא גובה באופן עקיף. זאת בשל הפרשים בריביות ובמטבעות בתעודות שעוקבות אחרי מדדים מחו"ל, וכן זכאות לדיווידנדים מהחברות הנסחרות במדדים שאחריהם עוקבת התעודה.
שינוי המודל מעלה כי המחיר שמשלם הצרכן בעבור תעודות הסל אינו זניח, והוא יכול להגיע עד ל-1%. לכך מיתוספים עמלת הקנייה ומכירה, וכן דמי הניהול העקיפים שגבה מנהל התעודה. בנוסף, תעודות החל יתחילו לפרסם שורה של נתונים לצרכן, שמגבירים את השקיפות של התעודות ושל הענף כולו.
במקביל, לפני כשבועיים הצטרפה כלל פיננסים לאקסלנס והקימה חטיבת מדדים. בראש החטיבה יעמוד ליאור כגן, והיא תנהל את מוצרי ההשקעה הפאסיביים - תעודות הסל וקרנות הנאמנות המחקות.
תעודות הסל גייסו 85 מיליון שקל באפריל
מאת אתי אפללו
4.5.2010 / 6:57