היועצים בבנקים: להתמקד במדדי המניות הקטנות ובמניות הביומד והתרופות

>> לפני כמעט חודשיים הושק בבורסה של תל אביב מדד הביומד, שהספיק להיחלש ב-3% מאז. מניית טבע, שלא נכללת במדד הביומד ומובילה את ענף התרופות באחד העם, נחלשה במהלך החודש האחרון בכ-7% על רקע קשיים משפטיים שעמם מתמודדת החברה באחרונה.



למרות זאת, בסקר היועצים של themarker ופסגות, שנערך באפריל בקרב יותר מ-100 יועצי השקעות מכלל הבנקים בישראל, בחרו 41% מהם בענף התרופות והביומד כאטרקטיבי ביותר להשקעה במהלך 2010. 22% מהיועצים בחרו בענף הטכנולוגיה כענף המבטיח ב-2010, 20% מהיועצים בחרו בענף הפיננסים וכ-17% בחרו בענפי הנדל"ן והתקשורת. הרוב המוחלט של היועצים (82%) ממשיכים לשים את מבטחם באפיק המנייתי, ומעריכים כי ההשקעה במניות תניב את התשואה הגבוהה ביותר עד סוף 2010.

למרות הרעידות בעולם, היועצים מסכימים כי מדד ת"א 25 צפוי לעלות בכ-10% במהלך השנה הקרובה. מתחילת השנה עלה מדד המעו"ף ב-2.1%.



מבין מדדי המניות בבורסה של תל אביב ממליצים היועצים להתמקד במדדי המניות הקטנות. רוב היועצים (55%) מעריכים כי מדד היתר 120 יבטיח את התשואה הטובה ביותר במהלך השנה הקרובה, ו-22% מהיועצים סבורים כי מומלץ להתמקד במדד תל אביב 75. רק 11% מהיועצים ממליצים להשקיע בשנה הקרובה במדד מניות הנדל"ן, ו-6% בלבד סבורים כי מדדי ת"א 25 ומדד מניות הבנקים יבטיחו תשואה עודפת ב-2010.



בארבעת החודשים הראשונים של 2010 הוסיף המטבע האמריקאי לאבד גובה, אך יועצי ההשקעות בבנקים מתקשים לחזות את ההתרחשויות בשוק מטבע החוץ בהמשך השנה. בזמן ש-51% מהיועצים סבורים כי השקל יהיה המטבע שיניב את התשואה הגבוהה ביותר למשקיעים בו במהלך השנה הקרובה, קונצנזוס היועצים מעריך כי שער הדולר ב-12 החודשים הקרובים יגיע לרמה של 4.01 שקלים. 31% מהיועצים מעריכים כי דווקא הדולר יהיה זה שיבטיח למשקיעים תשואה עודפת. 9% מהיועצים מעריכים כי הליש"ט הוא המטבע המומלץ להשקעה ב-2010, ו-7% מעריכים כי כדאי להשקיע ביורו השנה.



למשקיעים שמעוניינים להקצות חלק מהשקעותיהם למדדים בינלאומיים ממליצים 33% מהיועצים להשקיע במדד בווספה הברזילאי, עוד לפני ההשקעה ב-500 s&p האמריקאי, עליו ממליצים 26% מהיועצים כמדד הבינלאומי המועדף. על פי קונצנזוס היועצים יוסיף המדד כ-11.6% במהלך 2010. 13% מהיועצים ממליצים על ההשקעה במדד ההנג סנג בהונג קונג, ושיעור דומה של יועצים ממליץ להתמקד במדד ת"א 100 המקומי. 8% מהיועצים ימליצו על מדד הסחורות (crb) ו-5% ממליצים על מדד היורוסטוקס 50 האירופי.



במבט כולל, תיק ההשקעות המומלץ ללקוח הממוצע לשנה הקרובה יורכב מ-15% מניות בישראל, 13% מניות בחו"ל, 18% אג"ח ממשלתיות שקליות, 14% אג"ח קונצרניות שקליות, 14% אג"ח ממשלתיות צמודות, 18% אג"ח קונצרניות צמודות, 1% מט"ח, 1% סחורות וכסף נזיל בהיקף של 6% מתיק ההשקעה.



לא ממליצים על אג"ח



על רקע רמת הריבית הנמוכה במשק והתחזיות להעלאת ריבית בהמשך השנה, היועצים רחוקים מלהתלהב מאפשרויות ההשקעה באג"ח - רק 1% מהיועצים בחר באג"ח דולריות כאפיק ההשקעה המומלץ ב-2010 ורק 3% ו-6% מהיועצים בחרו באפיקי אג"ח מדינה ופיקדונות ואג"ח קונצרניות בהתאמה כאפיקים המבטיחים לשנה הקרובה. 8% מהיועצים מעריכים כי אפיק הסחורות יהיה האפיק המומלץ ב-2010.



למשקיעים שיבחרו דווקא באפיק הקונצרני, ממליצים 41% מהיועצים להתמקד באג"ח קונצרניות בדירוג נמוך, ו-28% מהיועצים ממליצים לבחור באג"ח קונצרניות לא מדורגות. 13% מהיועצים ממליצים לבחור בהשקעה במדד התל בונד 40, 10% ממליצים להשקיע במדד התל בונד 20 ורק 8% ממליצים לבחור במדד התל בונד השקלי.



ברמת המאקרו מעריכים היועצים כי ריבית בנק ישראל צפויה להגיע בסוף 2010 ל-2.75%, וכי הריבית בארה"ב בסוף השנה תהיה ברמה של 0.67%. הכלכלנים מעריכים כי האינפלציה ב-2010 תסתכם ב-2.6%, בטווח היעד של בנק ישראל. מרבית הכלכלנים (51%) מעריכים כי העלאת הריבית הראשונה בארה"ב תתרחש רק ב-2011. 30% מהכלכלנים צופים כי העלאת הריבית הראשונה בארה"ב תתרחש ברבעון הרביעי של 2010.