מיזוג מתוכנן בין שני בנקים בגליציה שבצפון מערב ספרד, מתעכב ומדגים את היסוסה של ממשלת ספרד לנקוט ביד קשה כדי להתמודד עם בעיותיה הפיננסיות. ככל שהאיחוד מתעכב - כך הבנקים צפויים לסבול מהפסדים כבדים יותר. זאת בגלל ההפסדים בגין חובות אבודים לענף הבנייה.
משקיעים ואנליסטים טוענים כי היעדר התקדמות בנושא ענף הבנקאות מדגיש את אזלת ידה של ממשלת ספרד בהתמודדות עם בעיה נרחבת יותר - צמצום הגרעונות התקציביים הנובעים ממיתון חריף ושיעור אבטלה גבוה. להערכתם, ספרד מסתכנת במלכודת דומה אליו נקלעה יוון אלא אם תפעל במהירות.
"כל היסוס נוסף עשוי להוביל למצב קריטי בהרבה", אומר חוויאר ויבס, פרופסור לכלכלה ולמימון בבית הספר למינהל עסקים iese באוניברסיטת נווארה. "לפני שנה, הממשלה כלל לא רצתה לחשוב על רפורמות. כעת, בשל הלחץ בשווקים הפיננסיים, היא לפחות מדברת על רפורמה אבל חייבים להתחיל לפעול".
עד כה, דחתה ממשלת ספרד קיצוצים משמעותיים בתקציב מחשש מההשלכות הפוליטיות, בעיקר באיזורים בהם הבחירות קרבות. ראש הממשלה הספרדי, חוזה לואיס רודריגז ספאטרו, חשף השנה תכנית צנע המבוססת בעיקר על צעדים שיתבצעו לכל המוקדם בשנה הבאה. התכנית כוללת קיצוצים בשיעורר צנוע למדי של 2.5% מהתמ"ג.
ייתכן כי המתנה כבר אינה אפשרות עבור ספאטרו כיוון שספרד פגיעה יותר בפני כוחות שאינם בשליטתו. ספרד הצטרפה בשבוע שעבר ליוון ולפורטוגל בגל הורדות דירוג אשראי של חברת הדירוג סטנדרד אנד פור'ס (s&p). אמנם היא נותרה בדירוג השקעה, אך הורדת הדירוג מ-aa+ ל-aa נחשבה למהלומה עבורה. אחד הנימוקים להורדת הדירוג היה החוב של המגזר הפרטי שנמצא ברמה של 178% מהתמ"ג בספרד. נימוק נוסף שעלה הוא שוק העבודה הספרדי הסובל מאבטלה של יותר מ-20%.
עד כה, המדיניות של ספאטרו נשענה על התקווה כי הכלכלה תתאושש בקרוב ושיעור האבטלה הממוצע לא יעלה על 19% השנה. זאת בניגוד לדו"ח הממשלתי האחרון בו התברר כי ברבעון הראשון עלה שיעור האבטלה ל-20% - כמעט כפול מרמתו בתחילת המיתון בספרד ב-2008.
התחזית הקודרת כעת מקשה על גיבוש מדיניות. ספאטרו מוצא עצמו בדרך ללא מוצא כיוון שלא הצליח למנף את הפופולריות בהמשך לבחירתו מחדש ב-2008 לרפורמות שישנו את מערך האינטרסים הפוליטיים הקיימים.
האופוזיציה מתנגדת למדיניות הכלכלית של ספאטרו, בתמיכה איגודי העובדים שבעבר תמכו במפלגתו, וזוכה ליתרון בסקרים על פני המפלגה הסוציאליסטית של ספאטרו. אף שלראש הממשלה נותרו שנתיים לכהונה הנוכחית - הבחירות האזוריות בספרד יערכו כבר בסתיו, בקטלוניה.
לדברי קרלוס סבסטיאן, פרופ' לכלכלה באוניברסיטת קומפלוטנס במדריד, "שתי המפלגות הגדולות מעניקות חשיבות רבה לבחירות האזוריות ולא מוכנות לעשות דבר שיסכן את אובדן השליטה באחד המחוזות. לפני הבחירות האזוריות, אף אחד לא ינסה לבצע רפורמות מרחיקות לכת".
האינטרסים הפדרליים והאזוריים חלוקים בנושאים מרכזיים ובראשם חוקי העבודה, ולדעת כלכלנים בהם נעוצה בעיית האבטלה והפריון. ספאטרו הציע בינואר להעלות את גיל הפרישה מ-65 ל-67 על מנת לסייע בהתמודדות עם הנטל הכלכלי של הזדקנות האוכלוסיה. אך בעקבות סדרת הפגנות מחאה, תוכנית זו הוקפאה.
כעת, משקיעים מפנים עין בוחנת כלפי ספרד כאחת הנקודות החלשות של אירופה. בשבוע שעבר טען בנק קרדיט סוויס כי לאחר חבילת הסיוע ליוון, על אירופה להכין חבילות סיוע גם עבור ספרד ופורטוגל על מנת לאפשר להן לממן את הגרעונות בתקציב תוך יישום רפורמות תקציביות נרחבות.
ממשלת ספרד, כמו גם הבנק המרכזי, מנסה להפעיל לחץ למיזוגים של בנקים לחיסכון שמצבם רעוע יותר מהבנקים הגדולים, וזאת על מנת לחזק את הענף. במארס הזהיר משרד האוצר של ספרד כי שליש מבין 45 הבנקים האזוריים עומדים בפני בעיית נזילות.
"כאשר הפוליטיקה מתערבת בענף הבנקאות, ברור שיהיה פיצוץ", אומר ג'יימי דנהאוזר, המסקר את ספרד עבור חברת המחקר לומברד סטריט בלונדון.
ספרד לא ממהרת לבצע רפורמות תקציביות ועלולה לשלם את המחיר
ניו יורק טיימס
4.5.2010 / 10:30