השורטיסטים בדי פארם לא משתתפים במסיבת הביומד

>> באוגוסט 2009 הונפקה די פארם. החברה עוסקת במחקר ופיתוח של תרופות נגד שבץ, טיפול במגרנה ומאניה דפרסיה. ההנפקה זכתה לביקושים חמים ונרכשה במחיר הגבוה ב-13% מעל המחיר המינימלי - מה שבישר גם על ההמשך.

בתוך חודשיים מההנפקה בסוף אוקטובר 2009 הרוויחו המשקיעים יותר מ-200% על כל חבילת ההנפקה, שכללה אופציות (שנמצאות כיום עמוק מחוץ לכסף) ומניות. ואולם מאז החלה המניה להידרדר. די פארם הפכה להיות המניה הגרועה במדד הביומד מתחילת השנה, עם תשואה שלילית של 25%, כשמרבית המניות במדד הניבו תשואות חיוביות של עשרות אחוזים. מדד יתר 120 עלה ב-14% באותה תקופה. קשה עד בלתי אפשרי לתמחר חברת ביומד. המחיר נקבע במפגש של ציפיות המשקיעים עם הפוטנציאל האמיתי הקיים בחברה, העמידה באבני דרך וההצלחה בהן. במקרה של די פארם, אפשר להגיד כי המימושים באים אחרי עליות חדות, ולכן הן מוצדקות.



גם ההודעות של די פארם שעל פניהן נראות חיוביות, ושבדרך כלל עוזרות למניות ביומד בתקופות גאות, לא עזרו למניה להתאושש. כך, לדוגמה, באפריל דיווחה החברה על שתי הודעות חיוביות, כמו גיוס של 23 מיליון שקל לצורך הרחבת פעילות ואישורים מה-fda לניסוי הקליני לשלב השלישי לטיפול בתרופה לשבץ מוח, אבל מחיר המניה המשיך להיחלש.



יש מי שמרוויח מההיעדרות של די פארם ממסיבת הביומד בבורסה. אלה הם האנשים העומדים מאחורי השורטים ההולכים וגדלים במניות החברה. בתחילת השנה הסתכמה יתרת השורט במניות ב-2 מיליון שקל, אבל מאז ועד אמצע אפריל המשיך היקף השורט לגדול בעקביות לשיא של 8.5 מיליון שקל. מדובר בהיקף לא קטן למניה שמרכזת מחזור של מיליון שקל ביום.



בשבועיים האחרונים ירד היקף השורטים, אבל עדיין מדובר באחת משתי המניות המרכזות את היקף השורטים הגדול ביותר מבין מניות היתר - 6 מיליון שקל. את זהות עושי השורט כמובן אי אפשר לדעת, וגם לא אם מדובר בגוף אחד משקיע או משקיעים רבים. גם אחרי הירידות עדיין מי שמחזיק במניה ובאופציה מאז ההנפקה יכול לרשום רווח נאה של 125%. ואולם אלמלא השורטיסטים ניתן להניח כי שערה של המניה היה גבוה יותר.