אקסלנס: הנכסים הרעילים בבנק המרכזי האירופי - בור ללא תחתית

יניב חברון, מנהל מחלקת מקרו ואסטרטגיה באקסלנס מציין כי אם עד יום חמישי היו כאלה שפקפקו בכוחו של המשבר לצאת מחוץ לכותלי הגוש, הרי שאירועי סוף השבוע סיפקו הוכחה ללא רבב - המשבר כבר פה והוא רק מחכה להצתה. חקירת אירועי סוף השבוע בוול סטרייט נמצאת בעיצומה והיא לא תשנה ואלי רק תגביר את עצבנותם של המשקיעים, סבור חברון.



לדברי חברון עשוי היורו לחצות אף רמה של 1.25 דולר, כאשר נקודת שבירה זו תגרור האצה בהסטת הכספים אל הדולר. הירו כבר רשם ירידה של 4.2% בשלושה ימים.



התחזקות של המטבע הירוק, שהפך בשנתיים האחרונות למטבע קרי טרייד, תוביל מיד למכירת נכסים פיננסים בכל העולם כאשר המשקיעים ימהרו להחזיר את ההלוואה הדולרית שנטלו. המשבר באירופה ממשיך לרקום אור וגידים בדמותו של המשבר האמריקאי וכך גם הפתרונות.



באמצע השבוע הודיע הבנק המרכזי באירופה כי יקבל את החוב היווני כערבויות למרות הדירוג נמוך ולפי שעה נראה כי הדפסת הכסף באירופה תורחב. בסוף השבוע גיבשו מדינות האיחוד הסכם על קרן ייצוב שתופעל לטובת מדינות עתירות חובות. חברון מציין כי הבנק המרכזי באירופה שלא כמו מקבילו האמריקאי, אינו מדווח למשרד האוצר על הרכב המאזן שלו ולכן קבלת נכסים רעילים, עשויה להיות בור ללא תחתית שתאיץ את הדפסת הכסף ועשויה בסופו של דבר להפוך לסנטימנט שלילי.