הר הגעש האירופי התפרץ - הסיכון של ישראל לא זז

>> הבורסה של תל אביב זינקה אתמול - אבל לא רק בגלל הכניסה ל-oecd. ישראל זוכה זה זמן רב לאמון בשווקים הבינלאומיים, ואת העדות הטובה ביותר לכך ניתן למצוא ב-cds.

cds הוא חוזה המאפשר לרכוש ביטוח כנגד חדלות פירעון של אג"ח, תמורת פרמיה. ככל שהעלות של החוזה גבוהה יותר, האיגרות של המדינה נחשבות מסוכנות יותר, ולכן הוא מוגדר גם כפרמיית הסיכון. איתות נוסף לחוסנה של ישראל ניתן למצוא במצב ה-cds של ממשלות אירופה וישראל בחודש האחרון.



פרמיית הסיכון נמדדת על ידי מרווח ה-cds לתקופות שונות. פרמיית הסיכון של ישראל בחו"ל כמעט שלא השתנתה בתקופה האחרונה. מתחילת השנה נעה הפרמיה של ישראל ברצועה הצרה שבין 110 ל-130 נקודות. המשמעות במקרה של ישראל היא שמשקיע ישלם למבטח פרמיה של 1.23 דולרים על כל 100 דולר אג"ח מבוטחות, כל שנה במשך חמש שנים, ובמקרה של חדלות פירעון תשלום האג"ח שלו מובטח.



בניגוד לישראל, בהשקעה באג"ח של ממשלות אירופה הסיכון גדל. הפרמיה על איגרות יווניות קפצה בחדות, הפרמיה על האיגרות של איטליה טיפסה, ואפילו בגרמניה, הנחשבת כלכלה יציבה, עלה הסיכון.



כלכלה יציבה, אינפלציה מרוסנת, ניהול נכון של החוב הממשלתי ושמירה על הגירעון, הן כמה מהסיבות לכם שהסיכון בהשקעה בישראל לא עלה, בינתיים. אבל צריך לזכור: אם המשבר יימשך, בסופו של דבר - פרמיות או לא פרמיות - גם אנחנו נסבול.