טבע תגייס 2.5 מיליארד דולר בהנפקת אג"ח ו-1.5 מיליארד דולר מהבנקים

>> חברת טבע צפויה לבצע גיוס של 2.5 מיליארד דולר בהנפקה של איגרות חוב ואיגרות חוב להמרה, בנוסף להלוואות בנקאיות שבכוונתה לקבל בהיקף של 1.5 מיליארד דולר. הסכום שיגויס ישמש את טבע למימון רכישתה של חברת רציופארם הגרמנית ולמחזור חוב בנקאי, תוך ניצול רמות התשואה הנמוכות יחסית על איגרות החוב של החברה, כך שהגיוס נטו צפוי להיות 2.5 מיליארד דולר.



טבע מנהלת שיחות עם שבעה בנקי השקעות זרים לצורך ביצוע הנפקת האג"ח. טבע לא צפויה לגייס את החוב הבנקאי מהבנקים המקומיים, בניגוד לעסקת הרכישה של חברת באר בדצמבר 2008 תמורת 7.4 מיליארד דולר. טבע קיבלה אז הלוואות גישור של 1.75 מיליארד דולר מבנק הפועלים ומבנק לאומי.

טבע זכתה במארס 2010 במכרז לרכישת חברת רציופארם, החברה הגנרית השנייה בגודלה בגרמניה, תמורת 3.625 מיליארד יורו (4.6 מיליארד דולר).



טבע החזיקה בקופתה 2.7 מיליארד דולר בסוף הרבעון הראשון של 2010. פעילותה השוטפת ייצרה עודף של 886 מיליון דולר בתזרים המזומנים ברבעון הראשון של השנה ו-3.5 מיליארד דולר ב-12 החודשים האחרונים. היות שהעסקה טרם זכתה לאישורים הרגולטוריים הנדרשים באירופה, ומכיוון שהשלמתה צפויה לקראת סוף השנה, נראה שהעודף התזרימי בניכוי תשלומי הדיווידנד וההשקעות עד סוף השנה ישמשו כמקור נוסף למימון העסקה.



יתרת שש הסדרות של איגרות החוב של טבע מסתכמת ב-3 מיליארד דולר. ואולם חלק מאיגרות החוב להמרה של טבע, כמו שתי הסדרות שעומדות לפדיון בפברואר 2016, נסחרות בתשואה של 0.48% ו-1.25%.



ההלוואות הבנקאיות של החברה מסתכמות ב-2.5 מיליארד דולר וכוללות קו אשראי שיתרתו 1.6 מיליארד דולר. מרביתו עומד לפדיון ב-2011 וחלקו ב-2013 בריבית שמבוססת על ריבית הליבור על הדולר - 1.7% נכון לסוף 2009.



טבע מתממנת גם באמצעות שלוש קבוצות הלוואות שעומדות לפדיון בין 2010 ל-2015 בריבית משתנה על הליבור על מטבעות כמו הליש"ט, היורו והדולר הקנדי, שרמתן 0.9%-2.3% נכון לסוף 2009.



טבע עשויה לנצל גם את העלאת הדירוג של איגרות החוב של החברה מ-bbb פלוס ל-a, ואת שטרי החוב הנדחים של החברה ל-bbb פלוס מ-bbb שלושה ימים לאחר ההכרזה על רכישת רציופארם.