התובע הכללי של ניו יורק, בשיתוף עם הרשות לני"ע בארה"ב, פתח בחקירה של 8 בנקים בחשד כי סיפקו מידע כוזב לחברות דירוג אשראי על מנת לנפח את ערכם של ני"ע מגובי משכנתאות. החקירה מתבצעת במקביל לחקירות של מגוון חברות פיננסים בשנים שקדמו להתפוצצות בועת הנדל"ן בארה"ב.
חברות דירוג האשראי הגדולות - סטנדרד אנד פור'ס, מודי'ס ופיץ' - ספגו ביקורות רבות על התנהלותן ועל הדירוגים הגבוהים שהעניקו לני"ע רבים עם קריסתו של שוק הדיור. בחקירה הנוכחית, בודק התובע הכללי של ניו יורק, אנדרו קואומו, את האפשרות כי חברות דירוג האשראי עצמן נפלו קורבן להטעיה של הבנקים.
הבנקים הנכללים בחקירה הם גולדמן סאקס, מורגן סטנלי, ubs, סיטי, קרדיט סוויס, דויטשה בנק, קרדי אגריקול ומריל לינץ', שבינתיים נרכש על ידי בנק אוף אמריקה.
לדברי מקורות המקורבים לחקירה, נבדק המעבר של עובדים מחברות דירוג האשראי למחלקות המשכנתאות בבנקים, והאם סייעו ביצירת ני"ע מגובי משכנתאות בעלי דירוג גבוה מכפי שהגיע להם.
משרדו של התובע שלח הודעות לבנקים הרלוונטיים אודות פתיחת החקירה ביום רביעי. דוברי מורגן סטנלי, קרדיט סוויס ודויטשה בנק לא מסרו תגובה. היתר לא השיבו לפנייה למתן תגובה.
דובר גולדמן סאקס, נגדו כבר נפתחה חקירה פלילית באפריל, אמר באותה עת כי "כל רמיזה שגולדמן סאקס השפיע באופן בלתי חוקי על חברות דירוג האשראי משוללת יסוד. נסמכנו על עצמאות חברות הדירוג והדירוגים שהעניקו לני"ע". נגד גולדמן סאקס כבר הוגשה תביעה אזרחית מצד הרשות לני"ע בארה"ב (sec), בגין הונאת לקוחות בעת שיווק כלי השקעה בשם אבקוס 2007-ac1.
ביצירתו של כלי זה השתתף גם עובד לשעבר בפיץ' - שין יוקווה שגוייס לגולדמן ב-2005. יוקווה לא היה היחיד שגייסו הבנקים מחברות דירוג האשראי תמורת שכר גבוה. 3 אנליסטים נוספים מפיץ' עזבו את החברה באותה התקופה והצטרפו לבנקים, בהם דויטשה בנק. בחלק מהמקרים, עובדים אלה ביצעו עסקות מול עמיתים לשעבר בחברות דירוג האשראי. לדברי מקורות, באחת העסקות של גולדמן בתקופה בה שוק הנדל"ן החל להתדרדר, אנליסט של פיץ' שהיה מקורב ליוקווה, סייע בסגירת העסקה.
חברות דירוג האשראי שיחקו תפקיד חשוב במשבר הפיננסי ב-2008. במשך מספר שנים, הן היו אמונות על מתן דירוג לאג"ח ואיפשרו למשקיעים להמר על שוק הנדל"ן, שבשנים שקדמו למשבר נהנה מעליות חדות. עם ההתדרדרות בשוק הנדל"ן התדרדרו ני"ע אלה, והתברר כי חלק מהמשכנתאות שזכו לדירוג גבוה היו למעשה מסוכנות ללווים בעייתיים.
משרד התובע הכללי חקר את חברות דירוג האשראי כבר 2008 עם תחילתו של המשבר. קואומו הגיע להסדר עם חברות אלה שבמסגרתו הסכימו לדרוש מידע רב יותר מהבנקים בעתיד על משכנתאות המגבות אג"ח. בנוסף, הסכימו חברות הדירוג לשנות את מודל העמלות שלהן, בעקבות החשש כי המודל הקודם איפשר לבנקים לעבוד מול החברות המעניקות לני"ע שהם מנפיקים את הדירוג הגבוה ביותר.
כעת מתמקד קואומו במידע שסיפקו בנקי ההשקעות לחברות דירוג האשראי, בחשד כי הבנקאים ידעו כי הדירוגים היו חיוביים מדי. בחקירה שביצעה תת ועדה של הסנאט האמריקאי, נמצא בחודש שעבר כי בנקאי וול סטריט היו מעורבים בתהליך דירוג ני"ע. כך למשל, עובד של גולדמן סאקס ניסה לשכנע את סטנדרד אנד פור'ס לאפשר לגולדמן לבצע עסקה בצורה שאנליסט s&p הביע ספקנות לגבי מהימנותה.
לדברי עובדים לשעבר בגולדמן, הרכבת חבילת המשכנתאות המגבה ני"ע מסויים כונתה בחברה בשם ארביטראז' דירוג - מאחר שהעובדים היו מוצאים דרך לכלול בהן את האג"ח הגרועות ביותר המסוגלות לקבל דירוג כמה שיותר גבוה. ככל שמשכנתאות אלה זולות, כך גדלים רווחי הבנק.
בנקי ההשקעות בוול סטריט הנפיקו אג"ח מגובות משכנתאות בשווי של למעלה מטריליון דולר בין השנים 2007-2005 - בשיא בועת הנדל"ן ועד לתחילת המשבר, שזכה לכינוי משבר הסאבפריים על שם המשכנתאות ללווים בעלי ציון האשראי הנמוך ביותר בארה"ב.
בינתיים, אין כל אישומים פליליים בפרשה - מדובר בחקירה ראשונית במסגרתה דורש התובע הכללי מסמכים מהחברות האמורות, על מנת לאסוף נתונים ולהחליט האם יש מקום להגיש תביעה פלילית. חובת ההוכחה המוטלת על התובעים בתביעה פלילית גבוהה יותר לעומת חובת ההוכחה בתביעה אזרחית, כמו זו שהגישה הרשות לני"ע נגד גולדמן.
החקירה הפלילית נגד הבנקים בארה"ב מתרחבת: 8 בנקים נחקרים בחשד להונאת משקיעים
ניו יורק טיימס
13.5.2010 / 13:59