איך תגיב הבורסה בתל אביב? מה יקרה לשקל?

כיצד אפשר להרוויח מהיחלשות היורו?

מי שלקח משכנתא הצמודה ליורו ירוויח מנפילת המטבע האירופי. יש בנקים שמציעים משכנתא הצמודה ליורו, המבוססת על ריבית הליבור ומשתנה מדי שלושה חודשים. במקרים שבהם שער היורו יירד מתחת לשער הבסיס, הלווים ייהנו מהפחתת סכומי החזר ההלוואה החודשיים ומשחיקת קרן ההלוואה.



בדרך כלל משכנתא כזו מתאימה למי שהכנסתו צמודה ליורו, וללווים המשקיעים בנכסים מניבים ששכר הדירה שלהם נקוב ביורו. מי שלא עובד בחברה זרה צריך לקחת בחשבון שמשכנתא כזו מהווה למעשה הימור על ירידה בערכו של המטבע האירופי - ועשויה להתייקר מאוד אם המטבע דווקא ייתחזק.



כיצד תשפיע היחלשות המטבע על מחירי חופשות ומכוניות?



באופן בסיסי ניתן לצפות שמחירי מוצרים של חברות אירופיות יירדו בתקופה הקרובה. עם זאת, ניסיון העבר מלמד כי השפעת הנפילה בשער המטבע הזר אינה באה לידי ביטוי באופן מיידי בשל המלאים שמחזיקים היבואנים והחנויות. בנוסף, החנויות והיבואנים בישראל עשויים שלא לגלגל את ההנחה לצרכנים, ולשמור את הרווח העודף לעצמם.



אגב, בדומה לסחורות האמריקאיות, גם חלק ניכר מהסחורות האירופיות מיוצרות בכל מקום בעולם חוץ מבאירופה, וכלל לא זוכות לראות את אדמת היבשת הישנה בדרך לתל אביב, כך שברמה התפעולית השפעת נפילת היורו לא משמעותית למחירן.



על מחירי החופשות, לעומת זאת, קריסת היורו אמורה להשפיע במהירות. כל מי שקיטר בשנים האחרונות על כך שאירופה נהפכה ליעד חופשה של תיירים עשירים בלבד ישמח לגלות שאם תימשך המגמה הנוכחית השהות באירופה תהפוך למשתלמת מתמיד, ועם הזמן צפויים סוכנויות הנסיעות להציע דילים זולים. עם זאת, עלות חופשה ברומא לא צפויה להיות בקרוב זהה לעלות בקלאב הכל כלול בטורקיה. עוד ייתכן כי תירשם דווקא עליית מחירים בשל התגברות האינפלציה בגוש היורו.



כיצד ייתכן שלמרות כל האיומים האזוריים (חמאס, איראן), השקל ממשיך להתחזק והבורסה בתל אביב כמעט שלא נפגעה בינתיים?



כשסוחרי מט"ח מוכרים יורו הם מחפשים מטבעות אחרים להשקיע בהם. תהליך זה עשוי לחזק את השקל. דבר דומה קורה גם במצב שבו משקיעים בוחנים בורסות להשקעה ברחבי העולם. לטוב ולרע, מנקודת המבט של המשקיעים הזרים, ישראל אינה מזוהה עם אירופה.



הזעזוע העולמי הנובע מהיחלשות אחד משני הגושים הכלכליים הגדולים בעולם עשוי לפגוע בשוק הישראלי כמו בשוקי העולם כולו.



אז מה צפוי במסחר בבורסה בתל אביב היום לאור מה שהתרחש בעולם בסוף השבוע?



בשבועות האחרונים ראינו כי תל אביב מגיבה למה שמתרחש בעולם - ואולם בהשהיה ובעוצמה מוחלשת. גם היום ניתן לצפות למהלך דומה.



בטווח הארוך לא ברור כי היחלשות ודשדוש בשווקים האירופיים חייבים להביא לדשדוש בבורסה המקומית. ישראל תלויה גם בתגובה של השווקים במזרח ושל השוק האמריקאי.