מנהל קופות הגמל של לאומי: למרות כל התהפוכות שהיו בשבועיים האחרונים - שוק ההון עדיין לא הגיע לאיזון

היום פירסם בנק לאומי את נתוני קופות הגמל שלו לשנת 2001, מהם עולה כי כל אחת מ-15 הקופות המנוהלות ע"י הבנק, השיגה בשנה החולפת תשואה ריאלית חיובית, כאשר החלק הארי של התשואה השנתית הושג במהלך חודש דצמבר, בעקבות הפחתת ריבית בנק ישראל בשיעור של 2%.



שמואל זלוטניק, מנהל קופות הגמל של בנק לאומי, מסר ל-TheMarker כי הורדת ריבית בנק ישראל היוותה שינוי מהותי אשר חייב את המשקיעים המוסדיים בנקיטת גישות השקעה שונות לגמרי.



לדבריו, "נכון לרגע זה, מה שקורה זה שבאפיקים השקליים הארוכים, עדיין ניתן למצוא רמות תשואה הדומות לתשואות שהיו טרם הורדת הריבית, וזאת, בשל החשש מאינפלציה, בעוד שבאפיקים השקליים הקצרים נפגעה התשואה משמעותית. עיקר הפעילות של קופ"ג באפיק הסולידי, מתמקדת בקטעים שנותרו רלוונטיים. יש תזוזה משקלים קצרים לאפיקים שלא ספגו ירידות או שמניבים הגנה ראויה מפני האינפלציה".



האטרקטיוויות של האפיק המנייתי גדלה



זלוטניק מציין כי האטרקטיוויות של האפיק המנייתי גדלה והמרכיב של המניות בקופות עלה לרמה גבוהה יותר ממה שהיה לפני ההורדה. לדבריו, "אנחנו מסתכלים קדימה על הצפוי בשנת 2002 כולה, ומניחים כי אם הורדת הריבית תישמר והקיצוץ התקציבי יעבור, הרי שביצועי שוק המניות בשנה הקרובה יהיו טובים יותר מאשר בשנה החולפת".



בהתייחסו למרכיב המט"חי הקיים בתיק הנכסים של הקופות, אמר זלוטניק כי, "אנחנו לא ממהרים לרוץ אחרי הדולר. בסך הכל, אם בוחנים את השנים האחרונות, הרי שלאורך זמן הדולר "מדדה" אחרי האינפלציה".



זלוטניק מסכם את המצב הקיים היום בשוק ההון באומרו כי, "למרות כל התהפוכות שהיו בשבועיים שלושה האחרונים, שוק ההון עדיין לא הגיע לאיזון, כפי שניתן ללמוד מהתנודתיות הרבה, הן בשער החליפין של הדולר והן בבורסה. עם זאת, קופות הגמל של לאומי ממשיכות לפעול מתוך ראייה ארוכת טווח".



בדיקת פעולותיהן של קופות הגמל של לאומי במהלך שלושת הימים הראשונים של שנת 2002 מראה כי בקופות לא מיהרו להזרים כספים בהיקפים גדולים לשוק המניות, ובימים אלה הושקעו כמה עשרות מיליוני שקלים במניותיהן של חברות ישראליות, וזאת מתוך סך נכסים המסתכם בכ-27.4 מיליארד שקל.



ההשקעות הבולטות - בהיקף של כמה מיליוני שקלים - היו במניות פועלים , אי.די.בי אחזקות , אי.די.בי פיתוח ומגדל ובאיגרות החוב להמרה של כלכלית ירושלים.



אצל קופות הגמל של בנק הפועלים, ניתן היה להבחין בשלושת הימים הראשונים של ינואר 2002 בעיקר במכירת מניות בהיקף של עשרות מיליוני שקלים. בין השאר, מכרו קופות הגמל של פועלים מניות של אי.די.בי פיתוח, כלל ביטוח, כלל תעשיות, כור ומכתשים אגן.