ת"א 25 מביס את MSCI ישראל

>> הרכבו המדויק של מדד msci ישראל אינו גלוי לציבור. רק לקוחות מורגן סטנלי מכירים אותו. עם זאת, ידוע כי המדד כולל שש מניות שמרכיבות 88% ממנו ועוד כ-30 מניות שמהוות את 12 האחוזים הנותרים. מניית טבע מרכיבה כ-60% מהמדד, ואחריה נמצאת כימיקלים לישראל עם 8%. מניות לאומי, בזק, הפועלים ומזרחי טפחות אחראיות לכ-5% מהמדד כל אחת.

במדד ת"א 25 תופסת מניית טבע כאמור רק 9.5%. הדומיננטיות של מניית טבע במדד של msci נובעת משווי השוק האדיר שלה - יותר מ-200 מיליארד שקל - ומהעובדה שרוב המניות שלה נמצאות בידי הציבור ולא בידי בעלי עניין.



המשקל הגבוה של טבע במדד msci ישראל הופך אותו למעשה לבלתי רלוונטי להשקעה. מסיבה זו הציגה msci מדד ישראלי נוסף שנקרא msci israel cap. המדד הופק לבקשתה של חברת ishares, שמנהלת קרנות סל זרות (etf) המשקיעות במדינות רבות, ורצתה שתהיה לה גם קרן שמשקיעה בישראל.



קרן הסל של ishares על ישראל נסחרת תחת קוד המסחר eis. במדד שעליו נסמכת eis משקלה של טבע הוא 22.5% בלבד. עשר האחזקות הגדולות ב-eis מרכיבות 67% מהקרן. ב-12 החודשים האחרונים הציגה הקרן של eis תשואה דולרית של 93% - כ-82% במונחים שקליים. מדד ת"א 25 עלה בתקופה זו ב-86% במונחים שקליים.