כיצד להמר על ירידה של מניה?

לדעתי, מחירו של נייר ערך מסוים יירד בקרוב. שמעתי שניתן להרוויח מכך על ידי פעולה שנקראת "שורט". איך אני מבצע אותה?

יוסף, בת ים



מכירה בחסר (שורט) היא אכן פעולה שדרכה אפשר להרוויח מירידה במחירו של נייר ערך. בעיקרון זוהי פעולה שגם לקוחות קטנים יכולים לבצע, אך היא כרוכה בעמלות גבוהות יחסית, והיא ומחייבת העמדה של ביטחונות.



ראשית עליך לבקש הרשאה מהבנק או מהברוקר שאצלו מתנהל חשבונך. אם החלטת שמחירו של נייר מסוים צפוי לרדת, בקש ממנו לבצע שורט. אם הבנק מחזיק בנייר במאגר שלו, הוא ישאיל לך אותו. אם לא, הוא ימצא עבורך גוף אחר שממנו תוכל לשאול את הנייר. את הנייר תוכל למכור בשוק, ובמקביל תהיה לך יתרת חובה בגין אותו נייר.



לצורך עסקת שורט במניה הכלולה במדד ת"א 25, למשל, תצטרך להציג ביטחונות בהיקף של 135% מערך העסקה. אם נייר הערך אכן יירד, תוכל לרכוש אותו במחיר נמוך בשוק ולהרוויח מההפרש בין המכירה שביצעת לקנייה. לאחר הקנייה תוכל לבקש מהברוקר לסגור את הפוזיציה ולהחזיר לגוף המשאיל את הניירות שניתנו לך לצורך הפעולה.



העמלות בעסקה כזו עשויות להגיע ל-2% משווי העסקה למשך תקופת ההשאלה. ככל שהתקופה תתארך, תעלה גם העמלה - ואפשר כמובן לנסות להתמקח. אם אתה מעוניין להמר על ירידה כללית בשוק, תוכל לעשות זאת באמצעות תעודות סל. לא מעט תעודות מאפשרות להמר על ירידה של מדדים - בהן תעודות שורט על ת"א 25, ת"א 75 ות"א 100.