עם מינוף של 67% - אי.די.בי לא עומדת בדרישות של S מעלות

>> חברת כור תעשיות, שבשליטת קבוצת אי.די.בי של נוחי דנקנר, פירסמה אתמול את דו"חותיה לרבעון הראשון. כור מציינת בדו"חותיה כי המינוף הפיננסי שלה (יחס חוב נטו לשווי האחזקות) היה 52%, ושל חמש חברות המטה של אי.די.בי (אי.די.בי אחזקות, אי.די.בי פיתוח, דיסקונט השקעות, כלל תעשיות וכור) 67%. זאת לעומת רמה של כ-60% הדורשת חברת הדירוג s&p מעלות כדי לעמוד בדרישות של דירוג האשראי הנוכחי.



כור סיימה את הרבעון הראשון של 2010 עם ירידה של 17.5% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל ב-2008. הירידה נובעת מרווחים נמוכים יותר שרשמה החברה ברבעון הראשון של השנה בגין מימוש מניות של בנק ההשקעות השווייצי קרדיט סוויס, וכן בשל ירידה ברווחיות של חלק מהאחזקות כמו מכתשים אגן, אי.סי.טל, וכן קיטון בהכנסות מסים.

בעקבות הרווחים תחלק כור דיווידנד של 270 מיליון שקל. כור ייצרה ברבעון הראשון של 2010 תזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת של 6.6 מיליון שקל. מניית כור רשמה תשואה שלילית של 18% ב-12 החודשים האחרונים והחברה נסחרת לפי שווי שוק של 3.4 מיליארד שקל.



כור עידכנה עם פרסום הדו"חות שעמי אראל צפוי לסיים בקרוב את תפקידו כיו"ר החברה, ובמקומו ימונה לתפקיד יו"ר פעיל ליאור חנס (46). אראל ימשיך לכהן כדירקטור בכור. מקורבים לאי.די.בי ציינו כי אראל, הנחשב לאחד האנשים המקורבים ליו"ר אי.די.בי נוחי דנקנר, מסיים את תפקידו כדי להוריד את העומס המוטל עליו כנשיא ומנהל העסקים הראשי של דיסקונט השקעות, יו"ר סלקום ונטוויז'ן.



חנס, המשמש משנה למנכ"ל אי.די.בי, וכן כדירקטור באי.די.בי אחזקות וכלל ביטוח, נחשב לאחד הגורמים העיקריים שהובילו את אי.די.בי לבחור מתוך 26 הבנקים להשקיע דווקא בקרדיט סוויס. בעקבות הרווחים שצברה כור, דנקנר לא קיפח את חנס, והוא היה בין מקבלי השכר הגבוה באי.די.בי ב-2009 עם עלות שכר של 7.5 מיליון שקל. מתוך זה שכר שנתי של 3.9 מיליון שקל ובונוס של 3.6 מיליון שקל. חנס, המתגורר כיום בלונדון ונמצא באי.די.בי 11 שנה, צפוי לחלק את זמנו בין תל אביב ללונדון, כשבשלב זה אי.די.בי אינה מתכוונת לסגור את משרדה בלונדון.



נכון להיום מחזיקה כור ב-3.25% ממניות קרדיט סוויס בהשקעה מצטברת של 6.95 מיליארד שקל. דירקטוריון כור אישר לחברה מסגרת השקעה של עד 7 מיליארד שקל. עד כה ניצלה כור מסגרות אשראי של 2.37 מיליארד שקל שהוענקו לה מבנקי ההשקעות מורגן סטנלי וסיטי, כשמאז אפריל נטלה החברה משני הבנקים אשראי של 510 מיליון שקל.



כור רשמה ברבעון הראשון של 2010 רווח של 14 מיליון שקל בגין מימושי מניות קרדיט סוויס. מאז החלה להשקיע בקרדיט סוויס ביולי 2008 רשמה כור עד כה רווח נטו של 3.4 מיליארד שקל בגין מימושי המניות ותקבולי דיווידנד.



במאי חילקה קרדיט סוויס דיווידנד במזומן בסכום של 2 פרנקים שווייציים למניה. חלקה של כור בדיווידנד היה 262 מיליון שקל ובגינו תרשום כור ברבעון השני של 2010 רווח נטו ממס של 203 מיליון שקל. עם זאת, בשל הירידות שנרשמו במניית קרדיט סוויס, נכון להיום כור מופסדת על הנייר בגין האחזקה הנוכחית 1.07 מיליארד שקל, המשקפים את הפער השלילי בין שווי המניות הרשום בספריה של כור לבין שוויין בבורסה.



ברבעון השני של 2010 מימשה כור את יתרת אחזקותיה במניות קרפור ברווח נטו של 10 מיליון שקל. עד היום רשמה כור מפעולות רכישה ומכירה של מניות קרפור רווח כולל בסך 44 מיליון שקל.



בקופתה של כור מצויים מזומנים בסך 425 מיליון שקל, בצד קווי אשראי בלתי מנוצלים בהיקף של יותר מ-1.4 מיליארד שקל.