סיטי החל לסקר מניית בזק עם המלצת "קנייה"

סיטי תחל היום לסקר את מניית הישראלית ופירסם סקירה ראשונה עם המלצת "קנייה". סיטי מצמיד לבזק מחיר יעד של 10.6 שקלים למנייה לעומת מחיר של 8.7 שקלים בעת כתיבת הסקירה.







"עסקי המובייל של בזק (פלאפון) מהווים 47% מהכנסות החברה ב-2009. באופן היסטורי פלאפון היוותה שחקן שלישי חלש, אך כעת החברה מתחילה ליהנות מ-arpu והכנסות צומחות הודות למעבר של החברה מטכנולוגיית ה-cdma לטכנולוגיית ה-hspa", כפי שנכתב בהמלצה.



"עסקי הטלפוניה הקווית של בזק - 46% ממחזור הכנסות החברה ב-2009, נהנים מעלויות נמוכות. גם החברה הקווית צפויה ליהנות מעליית arpu כתוצאה משדרוג התשתיות לרשת סיבים", לפי הסקירה. "מניית בזק ספגה באחרונה ירידות עקב הפרסומים אודות רפורמת הקישוריות הקרבה וחולשה כללית בשוק, מה שהופך אותה אטרקטיבית לרכישה".



"תשואת הדיבידנד הצפויה של החברה - 10%-11% ב-2010 ו-2011 - נחשבת אטרקטיבית בהשוואה למניות של חברות תקשורת אירופאיות עם תשואה של 7%-8%".



על שוק הסלולר הישראלי כותבים בסיטי כי "ישנן בישראל 3 חברות gsm עם כמות מינויים גדולה, בלי שונות גבוהה במספר המשתמשים ונתח ההכנסות. התחרות בין שלוש השחקניות היא רציונלית, ללא שחקן דיסקאונט קטן, ולא צפינו עד כה בלקיחת נתחי שוק בין המתחרות. ההשקעות הישראליות בשיווק עומדות על פחות מ-10% מהמחזור ב-2009 בהשוואה לקוריאה בה החברות מוציאות 25% מההכנסות לשיווק".



מניית בזק נמצאת בקונסנזוס של בתי ההשקעות הישראלים השונים. מבין הזרים, מצטרף עכשיו סיטי להמלצות חיוביות על בזק שפורסמו כבר מ-ubs, ברקליס-קפיטל ומריל-לינץ'.