בנק ההשקעות סלומון סמית ברני ממליץ להשקיע באירופה ובשווקים מתפתחים ולא בארה"ב ב-2002. בדו"ח על אסטרטגיות אזוריות ומגזריות המליץ אסטרטג המניות הגלובלי של הבנק, מתיו מריט, על הקצאת חסר לשוקי ארה"ב.
וול סטריט הניבה תשואות גבוהות יותר ממרבית השווקים בשנה שעברה, הסביר מריט, ולכן הערכת השווי שלה גבוהה יותר מאלו של אירופה והשווקים המתפתחים, והסיכון בה גבוה יותר. המחירים באירופה עדיין גבוהים באופן משמעותי מהמחירים באסיה, הוסיף, אך הפער בין אירופה לארה"ב מעולם לא היה גדול יותר.
ההשקעה בשווקים מתפתחים קלה יותר עתה, לדבריו, בשל השינויים המבניים שבוצעו בהם: "שערי המרת המטבעות גמישים יותר, שוקי האג"ח המקומיים פותחו, והמערכות הפיננסיות יציבות ושקיפות יותר", אמר.
בתיק ההשקעות של סלומון סמית ברני הקצאות יתר גדולות במיוחד לרוסיה ולטורקיה. בנק ההשקעות ציין לטובה גם את מקסיקו ואמריקה הלטינית, אך אמר כי מוקדם עדיין להיכנס לארגנטינה, שהצהירה על חדלות פירעון ועל פיחות במטבע. אסטרטג אמריקה הלטינית של סלומון סמית ברני, ג'ף דניס, צופה צמיחה של 17% ברווחים באזור במהלך 12 החודשים הבאים. בקרב השווקים האסייתיים מגלה סלומון סמית ברני העדפה לסין, קוריאה והונג קונג על פני יפאן.
מריט ממליץ על הקצאת יתר למניות ביחס למזומן ולאג"ח ממשלתי. המגזרים המועדפים עליו הם פיננסים, מדיה, טלקום, מתכות ומכרות. את מגזר התוכנה הוריד סלומון סמית ברני להקצאת חסר מהקצאת יתר בתיק המניות.
סלומון סמית ברני ממליץ להשקיע ב-2002 באירופה ובשווקים מתפתחים ולא בארה"ב
עפרה שלו
11.1.2002 / 9:53