מ-2003 תבוטל תקרת ההשקעה המוסדית על השקעה בחו"ל

מאת שלומי שפר



בנק ישראל אישר לקופות הגמל, קרנות הפנסיה וחברות הביטוח להחזיק מ-15 בינואר 2002 נכסים מכל סוג בחו"ל, וכן בנכסים נקובים במטבע חוץ בישראל בשיעור של עד 20% מנכסיהם. מתחילת 2003 תבוטל כליל התקרה המוטלת על השקעותיהם של משקיעים מוסדיים בחו"ל.



בהמשך להודעה של בנק ישראל מ-23 בדצמבר 2001, שבה בין השאר הופחתה ריבית בנק ישראל ב-2%, יופעל בימים הקרובים שלב נוסף של תיקונים במסגרת השלמת תהליך הליברליזציה בפיקוח על מטבע חוץ עד להשלמתו הסופית ב-1 בינואר 2003.



התיקון מתיר לגופים אלו להחזיק עד 20% מנכסיהם בחו"ל, לעומת שיעור של 5% שהיה מותר להם להחזיק עד כה. כפי שהיה בעבר, ביצוע ההשקעות האלו מותנה בדיווח של גופים אלו למפקח על מטבע חוץ.



התיקון גם קובע, כי החל ב-1 בינואר 2003 תבוטל כליל התקרה המוטלת על השקעות של משקיעים מוסדיים בחו"ל, ובכך יושלם סופית תהליך הליברליזציה בפיקוח על מטבע חוץ, ולא יהיו יותר הגבלות לביצוע כל עסקה או פעולה של תושב ישראל במטבע חוץ ועם תושב חוץ.



בנוסף, דורש בנק ישראל מחברות הביטוח לדווח לו בכל חודש עד ה-22 לחודש הבא אחריו לגבי ההשקעות הרלוונטיות שלו, כפי שהן נדרשות לדווח בכל חודש למפקח על הביטוח במשרד האוצר.



חברות הביטוח משקיעות עד היום אחוזים קטנים יחסית מתיק הנכסים שלהן בחו"ל. החברות היותר מבוססות מגיעות לכ-2% השקעות בחו"ל, בעיקר בחברות ישראליות הנסחרות בנאסד"ק. ההערכות הן כי הסרת המגבלות תשחרר יותר את הרסן בהשקעות אלו.



מנהל ההשקעות בחברה הביטוח הדר, איתן לוי, מעריך שכל החברות יתחילו להשקיע כעת יותר בחו"ל. לדבריו, החברות לא יקפצו מיד לבצע השקעות אלו, אלא יעריכו היכן כדאי להשקיע. עם זאת, הוא צופה כי בטווח הארוך חברות הביטוח, כמו שאר הגופים המוסדיים, ישקיעו אחוזים גבוהים מתיק הנכסים בחו"ל.



באחרונה בודקות חברות הביטוח, כמו גם קרנות הפנסיה, השקעה של נדל"ן בחו"ל. ההערכה היא כי חברות אלו ירצו להעביר כמעט 5% מתיק ההשקעות שלהן לעסקות נדל"ן בחו"ל, וכן הם יגבירו את השקעותיהן בבורסות בעולם.



שלא לציטוט אומרים מנהלי ההשקעות בחברות הביטוח, כי שוק ההון בישראל אינו מפותח כלל, ולכן הנהירה הגדולה לחו"ל תגיע בקרוב. "בכל ענף יש רק חברה אחת או שתיים שכדאי להשקיע בה", אומר מנהל השקעות באחת מחברות הביטוח הגדולות. מי שאמור ליהנות מהסרת המגבלה הם העמיתים של קרנות הפנסיה והמבוטחים של חברות הביטוח.