יהלי שפי קנה - לפידות ימכור

>> פחות משנתיים וחצי לאחר שחברת הפניקס, בניהולו של יהלי שפי, חטפה למנורה מבטחים את עסקת גמא, ורכשה מלאומי קארד 49% מחברת ניכיון הצ'קים, כעת אייל לפידות, המנכ"ל החדש של הפניקס מנסה לצאת מההשקעה ומחפש לה קונים.

מאז הרכישה ירד שוויה של גמא בספרי הפניקס בכ-11% ל-116.6 מיליון שקל. זאת, לעומת שווי חברה של 130 מיליון שקל שהשתקף ממחיר של 63.7 מיליון שקל ששילמה הפניקס על רכישת האחזקות.



רכישת גמא על ידי הפניקס נעשתה אז על רקע ניסיונות של חברות הביטוח להיכנס לפעילות בתחומי האשראי השונים. ואולם הניסיונות האלה לא צלחו, והסינרגיה שהפניקס ציפתה לה מאחזקתה בגמא בוששה לבוא; לכן הפניקס החליטה לשים את גמא על המדף.



ירידת הערך בשווייה של גמא לא מקלה על לפידות, שמבקש לצאת מההשקעה בגמא ללא הפסד. באחרונה דחה בנק מזרחי טפחות הצעה של הפניקס לרכוש ממנה את האחזקות בגמא, תמורת מחיר גבוה מהשווי המשתקף לחברה בדו"חות הפניקס.



אם תמכור הפניקס את אחזקותיה בגמא - סביר שהיא תבקש באותה הזדמנות למכור גם את הלוואת הבעלים שנתנה לגמא בהיקף של 60 מיליון שקל. בעת הרכישה ייחסה הפניקס 22 מיליון שקל מהמחיר ששילמה על גמא למוניטין. ב-2009 נאלצה הפניקס לרשום על כך הפחתה של 6.1 מיליון שקל.



בתחילת 2008, כמה ימים לאחר שחברת הביטוח מנורה מבטחים, בניהולו של ארי קלמן, הודיעה כי היא מנהלת משא ומתן לרכישת 100% ממניות גמא, הפניקס הפתיעה אותה וחטפה לה את העסקה. בנוסף לתשלום של 130 מיליון שקל תמורת 49% מהחברה, נתנה הפניקס לגמא הלוואת בעלים של 50 מיליון שקל הנושאת בריבית פריים פלוס 0.5%.



במסגרת העסקה קיבלה הפניקס גם אופציה לשלוש שנים לרכישת 2% נוספים מגמא. כמה חודשים לאחר העסקה, בנובמבר 2008, העמידה הפניקס לגמא הלוואת בעלים נוספת של 10 מיליון שקל עם ריבית פריים פלוס 1.5%; כך שנכון להיום מסתכמת הלוואת הבעלים שהעמידה הפניקס לגמא ב-60 מיליון שקל.



גמא נחשבת עבור הפניקס למקור מזומנים יציב. ב-2008 קיבלה הפניקס מגמא דיווידנד של 5.4 מיליון שקל, וב-2009 היא קיבלה ממנה דיווידנד של 8 מיליון שקל. ברבעון הראשון של 2010 הדיווידנד מגמא הגיע ל-1.4 מיליון שקל. בסך הכל, מאז הרכישה קיבלה הפניקס מגמא דיווידנד מצטבר של כ-15 מיליון שקל.



גמא עוסקת בניהול, מימון וסליקה של תיקי שוברי אשראי באשראי חוץ-בנקאי, פקטורינג וניכיון שטרות וצ'קים. גמא היא החברה הגדולה בישראל בתחום, ושולטת ב-40% משוק ניכיון שוברי האשראי שמגלגל 30-40 מיליארד שקל בשנה. שחקנים נוספים בשוק נכיון הצ'קים הם חברות האשראי לאומי קארד, ישראכרט וויזה כאל. לבנק מזרחי טפחות, בשונה ממרבית הבנקים - אין פעילות של נכיון צ'קים.בהפניקס סירבו להגיב לידיעה.