התשואות על אג"ח מגובות משכנתאות מסחריות חוזרות לעלות

משווק אג"ח מגובות במשכנתאות מסחריות בשווי 716.3 מיליון דולר, בתשואות גבוהות יותר לעומת הנפקת אג"ח דומה באפריל, לדברי אנשים המקורבים להנפקה. התשואה על אג"ח בעלות דירוג גבוה שמועד פרעונן בעוד 5 שנים עשויה להגיע ל-1.15% יותר מאג"ח ממשלתיות בעלות אותו טווח זמן. הנפקה דומה של אג"ח שביצע רויאל בנק אוף סקוטלנד (rbs) ב-9 באפריל, בהיקף 309.7 מיליון דולר, הניבה תשואה של 0.9% יותר מהאג"ח הממשלתיות.



עם זאת, עדיין מדובר בתשואה נמוכה יותר מאשר לפני שנה, אז החששות לגבי שוק הנדל"ן הובילו למרווח תשואות של 8.03% בין אג"ח מגובות משכנתאות מסחריות לבין אג"ח ממשלתיות.



מרווח התשואות בין אג"ח קונצרניות בארה"ב לבין אג"ח ממשלתיות עומד כיום על 1.96% לפי מדד בנק אוף אמריקה מריל לינץ', והתשואות הממוצעות של אג"ח קונצרניות עומדות על 4.05%. בשווקים מתעוררים עומד מרווח התשואות על 3.39%.



הנפקת האג"ח של ג'יי.פי מורגן מגובה ב-36 הלוואות כנגד 96 נכסים, לדברי המקורות. ההנפקה של rbs באפריל כללה 6 הלוואות כנגד 81 נכסים, והייתה הראשונה שקיבצה הלוואות של מספר לוווים שונים מאז יוני 2008, בתקופה בה מחנק האשראי התקרב לשיאו. ב-2009 הונפקו אג"ח מגובות משכנתאות מסחריות בסך 3.04 מיליארד דולר בלבד, לעומת 11.2 מיליארד דולר ב-2008, ושיא של 232.4 מיליארד דולר ב-2007.