עיר מקלט או מגנט ספקולטיבי

>> מחיר אונקיית זהב (כ-31 גרם בקירוב) הגיע ביום חמישי האחרון ל-1,226 דולר - קרוב למחיר השיא של 1,240 דולר שנקבע בתחילת החודש. כשהשווקים רועדים ומעוררים אצל המשקיעים את הפחד מפני גלישה למיתון נוסף, הם נוהרים אל הזהב שנראה להם כמו נכס בטוח ליום סגריר.



בנוסף, ממשלות העולם עסוקות בשנים האחרונות בהדפסת כסף, שמעוררת חששות מפני התפרצות של אינפלציה, שהזהב נתפש כמגן גם ממנה. סיבה נוספת שיכולה להוביל לזינוק במחיר הזהב היא החשש של המשקיעים מפני הגירעון של ממשלת ארה"ב. הגירעון הזה יכול להוביל להיחלשות של הדולר, ולכן המשקיעים עוברים מהדולר להשקעה בזהב.

בעשור האחרון עלה מחיר אונקיית זהב פי 4.5, ומאז 2001 הוא לא ירד באף שנה בהשוואה לשנה הקודמת. הזינוק במחיר הזהב בשנים האחרונות בלט גם על רקע הירידה במחירי סחורות אחרות - כמו נפט. מדד הסחורות crb לא השתנה רבות בשנתיים האחרונות, ואילו מחירו של הזהב עלה ב-38%.



הגרף המצורף מראה את הקשר הישיר בין התפתחות הביקושים לזהב לזינוק במחירו, וכשמתבוננים בו ניתן אולי להבחין בסיבה נוספת לזינוק במחיר הזהב. יש לא מעט אינדיקציות לכך שחלק מהזינוק במחיר הזהב קשור לתעודות הסל שמשקיעות באופציות על מחיר הזהב. תעודות אלה, שהושקו החל מ-2002, מאפשרות להשקיע בזהב בצורה קלה ונוחה, כפי שמשקיעים במניות. וכמו בכל דבר שמתחמם בשוק ההון, כסף ספקולטיבי מאיץ את הביקושים ומגביר את העליות.