אי.די.בי לא מבזבזת זמן: במו"מ להכנסת שותף לגנדן תיירות

שמונה חודשים לאחר שהשלימה באמצעות אי.די.בי תיירות את רכישת הבעלות המלאה בחברת גנדן תעופה ותיירות, מנהלת קבוצת אי.די.בי, שבשליטת נוחי דנקנר, מו"מ להכנסת שותף באמצעות הקצאה של עד 50% ממניותיה של אי.די.בי תיירות.



אי.די.בי תיירות, שבבעלותה המלאה של קבוצת , רכשה במחצית אוקטובר 2009 את גנדן תעופה ותיירות תמורת 1.2 מיליון דולר מידי דנקנר עצמו, יו"ר הקבוצה (47%), אבי פישר, המשנה למנכ"ל אי.די.בי אחזקות, משפחת שימל (15%) וצורי דבוש (5%).



התשלום במזומן לדנקנר ושותפיו היה החלק הפחות משמעותי בעסקה, שכן אי.די.בי לקחה על עצמה את הערבויות האישיות והאחרות שנתנו דנקנר ושותפיו בסכום כולל של 45 מיליון דולר. מרבית הסכום שימש כערבות לחברת התעופה ישראייר מקבוצת גנדן תעופה ותיירות, שניתן לצורך מימון המקדמות לרכישת שלושה מטוסיי איירבאס בעלות כוללת של 120 מיליון דולר. מאז העסקה נאלצה אי.די.בי להזרים לגנדן סכום נוסף של 32 מיליון שקל כנגד הקצאה של שטרי הון לא צמודים שייפרעו בתוך לא פחות מחמש שנים.



עסקת בעלי העניין נעשתה בהתאם להערכת שווי שבוצעה בידי רו"ח אורי כהן ממשרד סוארי ושות', ונתמכה בחוות דעת של חברת פועלים סהר מקבוצת בנק הפועלים, ספק האשראי העיקרי של גנדן. פועלים סהר קבעה כי מיזוג בין גנדן תעופה ותיירות לחטיבת התיירות של קבוצת אי.די.בי עשוי לחסוך לחברה 47-62 מיליון שקל בשנה, כלומר 1.5%-2% מהמחזור.



על אף שמוקדם לשפוט את הצלחת המיזוג, כבר כעת ברור שעסקי התיירות של אי.די.בי - ובעיקר ישראייר - ממשיכים לצרוך כמויות גדולות של מזומנים. כיוון שכך, צירוף שותף עשוי להקל את העומס הפיננסי הרובץ על אי.די.בי.



גנדן תעופה ותיירות הפסידה 23.7 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2010, בהמשך להפסד של 29 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2009. עיקר ההפסד נבע מעלייה במחיר הדלק הסילוני ועלויות בלתי צפויות שקשורות בזמינות מטוסים חכורים.



התפוסה במטוסיה של ישראייר ותוצאותיה הכספיות עלולים להיפגע בטווח הקצר מהחלטתה לעבור ממודל של הפעלת טיסות שכר להפעלת קווי תעופה סדירים. בנוסף, החברה תידרש להשקעות נוספות בעקבות ההחלטה לבטל עסקה של מכירה וחכירה חוזרת של שני מטוסי איירבאס a320, שהיתה אמורה להניב לה תזרים של 28 מיליון דולר. החברה החליטה במקום זאת לרכוש את המטוסים, החלטה שמשמעותה השקעה נוספת של 20 מיליון דולר מהונה העצמי. גם במקרה זה עשויה הצטרפותו של שותף להקל על אי.די.בי.



גנדן תיירות ותעופה מחזיקה ב-53.5% ממניותיה של חברת אופן סקיי, שמייצגת חברות תעופה זרות בישראל. בנוסף, מחזיקה החברה ב-30% ממניותיה של החברה הציבורית המילניום השלישי, שעוסקת בשיווק של שירותי תיירות פנים ליחידים ולקבוצות, וכן בארגון כנסים והפקת אירועים. עוד מחזיקה גנדן ב-92% ממניותיה של ישראייר שמארגנת טיולים לקבוצות ומשווקת שירותי קרקע לנוסע הבודד, וכן מפעילה טיסות פנים לאילת וטיסות שכר וטיסות סדירות למגוון יעדים באירופה.