>> "ענף הפרמצבטיקה עבר שינויים עקרוניים, אך המשקיעים אינם ערים לכך, והם מעלים את מחירי המניות עוד ועוד ויוצרים בועה כמו זו שהיתה בתחום הנדל"ן בארה"ב ב-2007 ובמניות האינטרנט ב-1999" - כך אומר טוני גרגורי, המייעץ לכמה מחברות התרופות הגדולות בעולם מאז 1989.
"המשקיעים מתמחרים את מניות הפרמצבטיקה על פי הקודים הישנים, ונגררים אחר העליות הבלתי פוסקות של טבע, מבלי לעקוב אחר השינויים בשטח", אומר גרגורי. "בשנות ה-90, השקעה בחברות פרמצבטיקה הגדולות היתה מצוינת, אך ב-2010 זוהי השקעה מסוכנת".
גל של פקיעות פטנטים
החודשים האחרונים היו טובים הן למניות של חברות התרופות הגנריות והן למניות של חברות התרופות האתיות. התחום האתי כולל את החברות המפתחות תרופות חדשות, תוך השקעות הון עצומות במחקר ופיתוח מתוך כוונה ליהנות מבלעדיות במכירות וממחירים גבוהים לתרופות שהן מייצרות עד לפקיעת הפטנט. לאחר שהפטנט פוקע נכנסות לתמונה החברות הגנריות, המייצרות חיקוי לתרופות האתיות. החיקויים האלה הם זולים יותר מתרופות המקור.
אלא שגרגורי פסימי בקשר לעתידן של החברות האתיות. "החברות האתיות הגדולות עומדות ליפול", הוא אומר. "זה לא יקרה השנה - אך התהליך החל. בשנתיים הקרובות, יהיה גל של פקיעות פטנטים. מדובר בפטנטים לתרופות שמחזור המכירות שלהן הוא כ-30 מיליארד דולר.
"עדיין לא ברור, למשל, מה תעשה פייזר, שכמה מהתרופות הפופולריות שלה, המוגנות בפטנט, מניבות לה הכנסות של כ-10 מיליארד דולר כל אחת. סביר להניח שהחברות הגנריות לא יהססו להתנפל על הפטנטים המשוחררים האלה ולהציף את השוק בחיקויים זולים. לכך יש להוסיף את העובדה שפייזר קונה את מיילן, ועכשיו יהיה לה חוב של 40 מיליארד דולר, בעוד למתחרות שלה יש מזומנים להשקעה.
"פעם חשבו שהאיכות של התרופות הגנריות היא ירודה, כיום מדברים על כך שההוצאות של הציבור והממשלות על תרופות גבוהות מדי, ושנדרשת הוזלה של התרופות. מגמה זו מקנה יתרון יחסי אדיר לתרופות הגנריות - הזולות פי שלושה או ארבעה מהתרופות האתיות".
"תוקפו של המודל העסקי המסורתי של החברות האתיות, שכלל השקעת סכומים אדירים בפיתוח, פג. חברות גנריות כמו טבע הן גמישות יותר מבחינה פיננסית, ויכולות ליהנות ביתר קלות מגלובליזציה של השווקים".
אובמה עוזר לחברות הגנריות
המשבר העולמי גרם לממשלות במדינות מפותחות רבות - בעיקר בארה"ב, שהיא שוק הפארמה הגדול בעולם - לצמצם את היקף הסבסוד לרכישת התרופות ולהוזיל משמעותית את סל התרופות. רפורמת הבריאות של הנשיא ברק אובמה, מיטיבה משמעותית עם החברות הגנריות, ומגלמת פגיעה פוטנציאלית עתידית בחברות אתיות המייצרות תרופות יקרות.
גרגורי קושר את מצב החברות למגמות רחבות יותר ברפואת הציבור. "הגמישות בקרב הרופאים בבחירת והחלפת התרופות מתגברת. מבחינת המבטח עדיף להפנות את המבוטח לתרופות הזולות יותר", הוא אומר.
"העובדה שהמודעות לאיתור שיטות רפואה זולות יותר גוברת מיטיבה עם התרופות הגנריות. בארה"ב למשל, כולם מכירים את המושג 'מיני-קליניקה', זהו מוקד רפואי שמעניק מענה בסיסי לחולה וממוקם לא פעם בקניונים מסחריים. חברות הביטוח נוהגות לשלוח את המטופלים למוקד מסוג כזה ולא לבית החולים כדי להוזיל את הטיפול.
"יש שינוי בתפישת הציבור הרחב. הציבור מגיע לרופא מוכן, הוא רוצה לשלם פחות - והוא מעדיף תרופות זולות. יש מגמה בקרב המטופלים להתארגן ולהתאגד כדי להפעיל לחצים להורדת המחירים או להעביר מידע על תרופות כושלות ולפגוע בשיווק שלהן.
"חברות כמו פייזר מזהות את התהליך ונוהגות באחרונה לנהל מערכת יחסים עם ההתארגנויות החברתיות האלה, למשל דרך פייסבוק או רשתות חבריות אחרות. המטופלים משוחחים אחד עם השני ועם נציגי החברות ברשת בעניינים כמו טיפול אלטרנטיבי, דרכים להוזלת הטיפול וקיומם של רופאים ממולצים.
"המטופלים יעדיפו תרופות גנריות, שהן זולות יותר - תופעה שצוברת תאוצה. על פני ציר הזמן, ההשפעה עברה מידי הרופא, לרוקח, למבוטח ובסופו של דבר הגיעה לידי הצרכן.
"המטופל, כיום, שולח מסר: אני לא מוכן לשלם על התרופה, אלא על הריפוי. כיום, הצרכן קובע ולא הרופא. הצרכן דורש מעקב שוטף אחרי תהליך הריפוי. סביר להניח שההוצאות על רפואה לא יצטמצמו, אך הצרכנים רוצים לקבל יותר בתמורה לכסף שהם מוציאים".
"החברות הגדולות צריכות דיאטה"
"החברות הגדולות צריכות להתחיל בדיאטה במהירות", אומר גרגורי. "אבל חברות כמו פייזר ונוברטיס הן כל כך גדולות ומפלצתיות, שלמרות המודעות הן מתקשות לעשות זאת.
"החברות הגדולות צריכות לנוע קדימה, לגל הבא, ולגבש תפישה אחרת לגמרי. חברות אתיות ענקיות חייבות להתחיל והשתחרר ממשאבים מיותרים ולהשתמש בטכנולוגיות חלופיות, למשל מתחום הביו-טק.
"ארגון פרמצבטי גדול צריך להגיד לעצמו אני מוכר ריפוי ולא תרופה. המטרה כעת היא למכור תפוקה או תוצאה, התחרות עכשיו היא על מי יידע לפתח את המודל הזה לפני האחרים".
"בחברות האתיות יש בועה מסוכנת; העתיד שייך לחברות הגנריות"
מאת ואדים סבידרסקי
14.6.2010 / 6:53