בנק ההשקעות מריל לינץ' מותיר המלצת "קנייה חזקה" למניית טבע ומציב לה מחיר יעד של 80 שקל - מחיר הגבוה ממחיר השוק בכ-27%.
בבנק ההשקעות מציינים כי לטבע יש "בצנרת" כ-55 מוצרים הממתינים לאישור ה-FDA ושמחזור מכירותיהם מוערך בכ-22 מיליארד דולר. בנוסף לכך, בבנק ההשקעות מציינים כי בשנת 2002 צפויה החברה לשפר באופן משמעותי את מכירות הקופקסון ברחבי אירופה - מה שצפוי לשפר את שורת ההכנסות של החברה. בסך הכל צופים במריל לינץ' כי ההכנסות ממכירת הקופקסון יסתכמו בכ-500 מיליון דולר בשנת 2002 לעומת הכנסות של 369 מיליון דולר ב-2001.
גם בארה"ב צפויות מכירות הקופקסון השנה להמשיך במגמת הצמיחה שאיפיינה אותן ולגדול בכ-25% בארה"ב. בבנק ההשקעות מציינים את התחרות לקופקסון שעשויה להגיע מוקדם מהצפוי - במחצית הראשונה של השנה - מכיוונה של חברת סרונו. למרות הכניסה של המתחרה, צופים במריל לינץ' כי טבע צפויה להמשיך ולהגדיל את נתח השוק שלה במכירת הקופקסון בארה"ב.
לגבי תוצאות הניסוי המאכזבות של הקופקסון האורלי, בבנק ההשקעות מציינים כי החליטו להפחית לחלוטין את המוצר מהערכת השווי של החברה וכי מנקודת ראותו של המשקיע בחברה, במקרה הטוב ביותר מדובר על דחייה של שנתיים לפחות בהשקת התרופה.
לטבע שתי תרופות לטיפול במחלת הפרקינסון, שצפויות להיות מאושרות בסוף שנת 2002 עד תחילת 2003. להערכת האנליסטים במריל לינץ' הרי שלאחת מהן פוטנציאל מכירות של 200-300 מיליון דולר.
בבנק ההשקעות ציינו כי מדיניות המיזוגים והרכישות של טבע צפויה להימשך גם במהלך השנה הנוכחית וכי היא הכרחית לחברה במעמדה של טבע מתוך מטרה לשמור על מקומה בשוק התרופות הגנריות.
בסיכומו של דבר, מעריכים בבנק ההשקעות כי מכירותיה של החברה ב-2002 יסתכמו בכ-2.3 מיליארד דולר וישקפו צמיחה של 11% לעומת המכירות בשנת 2001 שצפויות להסתכם בכ-2.06 מילארד דולר. הרווח של טבע צפוי להסתכם השנה ב-334 מיליון דולר לעומת רווח צפוי של 282 מיליון דולר בשנת 2001.
מריל לינץ' מותיר המלצת "קנייה חזקה" למניית טבע ומציב לה מחיר יעד של 80 שקל למניה - 27% מעל מחיר השוק
גולן פרידנפלד
15.1.2002 / 15:30