בעזריאלי חושבים סולידי: התיק שינהלו בתי ההשקעות - רק 15% במניות

>> בשבוע הקרוב תגובש הרשימה הסופית של הגופים שינהלו 1.5 מיליארד שקל מהכסף שגייס דוד עזריאלי בבורסה החודש. הרשימה תורכב מ-10-12 מנהלי תיקים, והיקף הכספים בכל תיק יהיה 100-250 מיליון שקל. דמי הניהול שישולמו בכל התיקים יהיו קבועים - ויסתכמו ב-0.1%-0.125% מהנכסים בשנה.



גדולים כקטנים, כמעט כל בתי ההשקעות בישראל עומדים בתור לקבלת תיק מעזריאלי. ככל הידוע, עד כה שבעה מנהלים בלבד הבטיחו לעצמם תיק כזה: פעילים, פסגות, כלל פיננסים, דש, אי.בי.אי, אלטשולר שחם ואינפיניטי. היקף התיק שקיבל כל גוף הוא בין 100 מיליון שקל (שקיבלו פעילים ואינפיניטי) ל-200 מיליון שקל (שקיבל אלטשולר שחם). מרבית המנהלים קיבלו את התיק בדמי ניהול של 0.1% בלבד. "בדרך כלל אנחנו לא לוקחים תיקים בדמי ניהול כאלה, אלה דמי הניהול הנמוכים שאי פעם ניהלנו בהם", אמרו באחד מבתי ההשקעות.



בשבוע הקרוב יימשכו הפגישות בין נציגי קבוצת עזריאלי, הכוללים את מנכ"ל הקבוצה מנחם עינן וסמנכ"ל הכספים של הקבוצה, יובל בורנשטיין, לנציגויות של בתי ההשקעות. הנציגויות האלה כוללות בדרך כלל את מנכ"ל בית ההשקעות - עובדה שיכולה להעיד על החשיבות הגדולה שמייחסים בבתי ההשקעות לעניין. זאת, על אף שבסך הכל מדובר בתיק שנחשב לקטן, ובדמי ניהול שאינם אטרקטיביים במיוחד.



בשוק רואים בחלוקה הזאת שלב ראשוני, שאחריו ינופו חלק מהמנהלים בהתאם לביצועים שיושגו, כך שבהמשך היקף הנכסים בכל תיק צפוי לגדול במקביל לצמצום מספר המנהלים. בנוסף, כניסה של בית השקעות לרשימת מנהלי התיקים של עזריאלי יכולה להועיל בעתיד להתקשרויות עסקיות אחרות עם קבוצת עזריאלי.



עם הגופים שצפויים להיפגש השבוע עם עזריאלי נמנים גם בתי ההשקעות אפסילון ואיילון, שזכו באחרונה במכרז של רשות שדות התעופה לניהול כספי ההשקעות שלה בהיקף של כמיליארד שקל. השניים דורגו ברביעייה הראשונה של מנהלי התיקים עם פסגות ואי.בי.אי. בהמשך צפוי גם אקסלנס להיפגש בעניין עם נציגי עזריאלי.



אחד המנהלים שנפגשו בימים האחרונים עם נציגי עזריאלי מספר כי הובעה בפניו ההתלבטות אם להוציא לניהול מחוץ לקבוצה גם את הכסף המיועד לניהול סולידי, על ידי השקעה באג"ח ממשלתיות, או להשאיר אותו לניהול פנימי ובכך לחסוך חלק מדמי הניהול. עם זאת, מנהלים שכבר הבטיחו לעצמם תיק מעזריאלי מספרים שכ-85% ממנו אמורים להיות מושקעים בנכסים סולידיים - והיתר במניות.



בשבוע שעבר, לאחר שגייס 2 מיליארד שקל, הצליח עזריאלי לגייס עוד חצי מיליארד שקל בהנפקה פרטית, שבה השתתפו בין היתר בנק הפועלים והבנק הבינלאומי. לא ברור עדיין כיצד ישפיע הגיוס הזה על היקף הכספים הכולל שיוצא לניהול מחוץ לקבוצה, ואם יוחלט בסופו של דבר להגדיל בשל כך את הסכום הכולל שמגיע כיום ל-1.5 מיליארד שקל.