כלל פיננסים: "תשואת יתר" לדלק ולדלק אנרגיה בשל גילוי הגז

לאור סיכוי של 50% למציאת גז (בכמות של 16 tcf) במבנה לויתן, מעלה אנליסט האנרגיה של כלל פיננסים, ירון זר, את מחירי היעד שהוא מציב למניות קבוצת דלק ודלק אנרגיה. ההמלצה לשתי המניות נותרת על "תשואת יתר" ומסווגת כ"סיכון גבוה".



מחיר היעד למניית קבוצת דלק הועלה מ-950 ל-970 שקל כלומר גבוה ב-14% ממחיר המניה הבוקר. מחיר היעד למניית דלק אנרגיה הועלה מ-1,115 שקל ל-1,400 שקל למניה - גבוה ב-33% ממחיר המניה הבוקר.



מחיר היעד מבוסס על הערכה להיקף פעילויות בשווי של 600 מיליון שקל בחו"ל וכן על מחירי היעד לשותפויות המוחזקות: 2.4 שקלים למניית אבנר (29% יותר מהמחיר בשוק) ו-13.7 שקלים למנית דלק קידוחים גבוה ב-23% ממחיר המניה הבוקר.



האפסייד למניות דלק ודלק אנרגיה נובע מהאחזקות במבנה לווייתן (דלק אנרגיה מחזיקה ב-24.7% וקבוצת דלק ב-24.3%) שהסיכוי למצוא בו גז עומד על כ-50%. תוצאות הקידוח צפויות בסביבות אפריל 2011. בתרחיש של קידוח מוצלח קיים אפסייד לדלק אך הקידוח עלול להניב תוצאה מאכזבת.



הבעיה העיקרית של קבוצת דלק, על פי כלל פיננסים, היא החשיפה להלוואות וערבויות שהעניקה ואשר מסתכמות ב-430 מיליון שקל.