בעיות האיכות של ג'ונסון אנד ג'ונסון מתדלקות את פריגו

>> חברת פריגו בלטה באחרונה על רקע הירידות החדות במניותיהן של חברות התרופות. פריגו, היצרנית הגדולה בארה"ב של תרופות ללא מרשם במותג פרטי, רשמה תשואה חיובית של 1% מתחילת הרבעון השני של 2010 בהשוואה לתשואה שלילית של 9.3% למדד חברות התרופות, ותשואה חיובית של 49% מתחילת 2010 בהשוואה לתשואה שלילית של 9.6% למדד התרופות בתקופה זו.



בעיות של בקרת איכות שפגעו בחברת ג'ונסון אנד ג'ונסון (jnj), אחת היצרניות הגדולות בעולם של תרופות ללא מרשם רופא ומוצרי צריכה רפואיים, היו בין הגורמים הבולטים לתשואת היתר של פריגו. כפי שהדברים נראים כרגע, אותן בעיות יוסיפו לרדוף את ג'ונסון אנד ג'ונסון גם ב-2011.

רשות המזון והתרופות האמריקאית (fda) הודיעה ביום שישי שעבר כי להערכתה לא צפוי מחסור בתרופות ללא מרשם רופא לילדים, אף שחברת ג'ונסון אנד ג'ונסון הודיעה ביום חמישי שעבר שלא תחדש, להערכתה, את הייצור של מוצרים אלו במפעלה בפורט וושינגטון, פנסילבניה עד 2011. jnj הסירה מהמדפים 40 מוצרים בשלושה סבבים מתחילת 2010, כולל המותגים benadryl ו-zyrtec נגד אלרגיות ומשככי הכאבים motrin ו-tylenol.



ג'ונסון אנד ג'ונסון מייצרת 70% מהתרופות הנוזליות ללא מרשם רופא לילדים. המכירות של מוצרים אלו הגיעו ל-650 מיליון דולר בממוצע שנתי בשלוש השנים האחרונות. הבעיות של jnj החלו בינואר 2010, בעקבות תלונות של צרכנים על ריח של עובש שמאוחר יותר זוהה כשאריות של החומר הכימי tba, שנוצר כתוצאה מפירוק של משטחי עץ המשמשים להובלת אריזות של התרופה tylenol. באפריל 2010 הורידה jnj מהמדפים מוצרים על בסיס נוזלים שמיועדים לילדים. החברה ציינה אמנם כי הסרת המוצרים נעשית מרצונה ולא בעקבות אירועים רפואיים שליליים, אבל ציינה כי בחלק מהמוצרים יש ריכוז גבוה מהדרוש של חומרים פעילים, באחרים ריכוזים גבוהים של חומרים לא פעילים ובסוג אחר של מוצרים חלקיקים זעירים.



בעיות בקרת האיכות של jnj היו ככל הנראה הגורם העיקרי לעלייה החדה בנתח השוק של התרופות ללא מרשם רופא במותג פרטי של רשתות הפארם. המכירות של תרופות otc (מעבר לדלפק - over the counter) במותג פרטי גדלו ב-12.1% בארבעת השבועות האחרונים בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2009, בעוד שהמכירות של השוק כולו ירדו ב-1.8%, על פי נתוני נילסן.



בדיקה דומה שנערכה בארבעת השבועות שהסתיימו ב-15 במאי 2010 העלתה שמכירות ה-otc במותג פרטי גדלו ב-10.5% בהשוואה לירידה של 1.7% בשוק כולו. המכירות של מוצרים אלו גדלו ב-12 מ-13 הקטגוריות שנבדקו. הגידול הבולט ביותר היה בקטגוריית המוצרים שבהם סבלה jnj מבעיות איכות והשעתה חלק מהייצור. נתח השוק של תרופות ה-otc בקטגוריית משככי הכאבים גדל ל-40.2% בארבעת השבועות שהסתיימו ב-12 ביוני 2010, בעוד שבתקופה המקבילה ב-2009 הגיע נתח השוק של התרופות במותג פרטי ל-29.1% בלבד.



פריגו היא הנהנית העיקרית ממגמה זו, שכן היא מחזיקה בנתח של 70% משוק התרופות ללא מרשם רופא במותג פרטי בארה"ב, ולדברי רפי לבל, מנכ"ל פריגו ישראל, פריגו מייצרת גרסאות מתחרות למרבית המוצרים שהוסרו מהמדפים.



לבל העריך כי ג'ונסון אנד ג'ונסון תאבד את מכירות מוצרי החורף הקרוב, למשל מוצרי שיעול והצטננות. לדבריו, פריגו תחל את ההיערכות למכירת מוצרים אלו באוגוסט הקרוב. היקף המכירות של מוצרי השיעול וההצטננות בארה"ב הוא 4.5 מיליארד דולר בשנה.



האנליסט גרג גילברט ממריל לינץ' בנק אוף אמריקה מציין כי המודל שלו הניח שהמכירות של פריגו בתחום זה יעלו ב-6% ברבעון השני של 2010 וב-5% בשנת הכספים שמתחילה ביולי 2010.