וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

הצעה: קרן משותפת לממשלה ולמוסדיים תתחרה בקרנות הון סיכון

מאת אורה קורן

29.6.2010 / 7:02

בלעדי המדינה ומשקיעים מוסדיים יזרימו כספים לקרן משותפת, שתתחרה בקרנות ההון סיכון ותגרום להורדת דמי הניהול הגבוהים בהן



>> המדען הראשי במשרד התמ"ת, אלי אופר, אמר בסוף השבוע כי נמשכים הדיונים בין המועצה הלאומית לכלכלה, בראשות יוג'ין קנדל, לראשי משרד האוצר על דרכי השילוב של הגופים המוסדיים במימון תעשיית ההיי-טק. התוכנית החדשה נדונה במסגרת הדיונים הכלליים שמנהלים משרד האוצר והתמ"ת בקידום תעשיית ההיי-טק.

קנדל מציע ליצור מודל מימון מתחרה לקרנות ההון סיכון הרגילות. על פי הצעתו, המדינה וגופי החיסכון המוסדיים יקימו קרן משותפת שאליה יזרימו הון במשותף. הקרן תבצע השקעות על פי אמות המידה שיכתיבו המדינה והמוסדיים, כך שתוכל להשקיע, לדוגמה, בחברות בשלבים שונים של התפתחות. מנהל הקרן ייבחר באמצעות מכרז רק לאחר הקמת הקרן וגיוס ההון מהמוסדיים - בניגוד לקרן הביוטק, שבה נבחר המנהל לפני גיוס ההון.



אם המודל יוכח כמוצלח, תוקם קרן מסוג זה כל שנה-שנתיים. המטרה היא להכניס תחרות לשוק ההון סיכון, הנשלט ברובו על ידי הקרנות הפרטיות. תחרות זו עשויה לגרום לקרנות להפחית את דמי הניהול הגבוהים שהן גובות.



במשרד האוצר סבורים כי המהלך שמציע קנדל עלול להיות מסוכן, מכיוון שלא בטוח שהמדינה יודעת לשנות מודלים של מימון בשוק ההיי-טק, ועדיף לתת לשוק לשנות אותם בעצמו.



ההצעה של מנכ"ל משרד האוצר, חיים שני, ומנכ"ל משרד התמ"ת, שרון קדמי, כוללת רשת ביטחון למוסדיים - התחייבות של המדינה ליישר הפסדים שייפערו בדו"חות הכספיים של הגופים המוסדיים כשישקיעו בקרנות הון סיכון. משיחות עם המוסדיים התברר כי זה אחד המכשולים העיקריים, מכיוון שבשנים הראשונות יירשמו רק התחייבויות לקרנות ללא החזרים ממימושים.



במועצה הלאומית לכלכלה סבורים כי התוכנית הזאת אינה מספקת פתרון מלא לסוגיית מימון ההיי-טק.



במשרדי הממשלה השונים נשמעה בחודשים האחרונים ביקורת על המודל הנוכחי של קרנות ההון סיכון, בנימוק שלא הוכיח עצמו כמודל אולטימטיבי וספק אם הוא מתאים לצורכי ההיי-טק בשנים הבאות. מקורות במשרד האוצר ציינו כי יש הסכמה שצריך לשנות את מבנה המימון של ההון סיכון באמצעות הגופים המוסדיים. התוכנית לקידום ההיי-טק, שאותה מקדמים שני וקדמי, אמורה להיכלל בהצעה שתצורף לתקציב המדינה ולחוק ההסדרים בעוד כשבועיים. לא מן הנמנע כי בהיעדר הסכמה יתערב ראש הממשלה, בנימין נתניהו, ויכריע בסוגיית שילוב המוסדיים בתוכנית.

טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully