סחורה רבה על המדף

>> יותר משישה שבועות חלפו מאז נודע כי באי.די.בי מחפשים קונה לכלל ביטוח, ובנקאי ההשקעות הזרים מתקשים למצוא קונה. השמות שעלו כרוכשים פוטנציאליים - כמו חברות הביטוח הבינלאומיות פרודנשייל ואקסה - כבר קיבלו בעבר פניות בנוגע לעסקה לאורך השנים.

כלל ביטוח שכרה את בנק ההשקעות גולדמן סאקס לצורך המכירה, ובנקים נוספים מחפשים לחברה קונה. מי שיביא ראשון את העסקה הנכונה לנוחי דנקנר יזכה בדמי התיווך מהמכירה. אלא שכלל ביטוח אינו המוסד הפיננסי היחיד שנמצא על המדף. למי שמעוניין לרכוש גוף פיננסי ישראלי יש כיום אפשרויות רבות.



חלפו שבועיים מאז פנה שר האוצר, יובל שטייניץ, לוועדת הכספים בבקשה לאשר את המכירה של יתרת המניות של בנק לאומי שבידי המדינה, ללא גרעין שליטה. הוא עשה זאת לאחר שנואש מניסיונות חוזרים של המדינה לחפש משקיע שיקים גרעין שליטה בבנק.גם מתיו ברונפמן, המחזיק בדיסקונט, ישמח למכירת הבנק, שעומד על המדף זה זמן ארוך למדי.



גם בקרב בתי ההשקעות המקומיים לא קשה במיוחד למצוא מוסד העומד למכירה. לבד מבית ההשקעות הגדול בשוק, פסגות, שהעסקה למכירתו מקרן יורק לקרן איפקס אינה יציבה - בעליהם של בתי השקעות רבים ישמחו לשמוע הצעות לרכישתם.



הימים אינם טובים במיוחד למכירת מוסד פיננסי. מוסדות אלה ניצבים מול איום בחקיקה שתגביל את דמי הניהול בתחום החיסכון הפנסיוני ותפגע בהכנסותיהם. הם גם ניצבים מול איום של חקיקה שתגביל את מידת ההצלבה בין אחזקות ריאליות לאחזקות פיננסיות שאותן רשאים בעלי השליטה להחזיק במקביל. חקיקות אלה עשויות להגביר את מגמת המכירה של מוסדות פיננסיים.



הכיוון הלא ידוע שאליו פונים שוקי ההון בעולם מאיים בראש ובראשונה על המוסדות הפיננסיים, שהם אופציה על שוק ההון ומושפעים יותר מכל ענף אחר מכיוון השווקים. מכל מקום, העומס הרגולטורי בדמות תקנות חודק עלול להכביד על תעשיית הפיננסים.



תהליכים אלה מביאים לכך שהסחורה הפיננסית - שהיתה לפני ארבע שנים סחורה החמה ביותר במשק בעקבות רפורמת בכר, שתידלקה את שוק ההון המקומי - היא מצרך שלא קל למכור אותו כיום. לפיכך, בעלי השליטה יצטרכו להתאים את ציפיותיהם למציאות ולשווי שבו החברות נסחרות.