המלחמה על הדח"צים מניעה את מאבק השליטה

>> במכתב לאורמת שתוכנו פורסם בבורסה תוקפת גזית בחריפות את ההנהלה והדירקטוריון של אורמת. גזית תובעת לכנס אסיפה כללית מיוחדת שעל סדר יומה יועמדו הצעות להחלטה למינויים של יובל ינאי וגד ארבל כדירקטורים חיצונים במקום עזרי גונן וצבי טרופ, הדירקטורים החיצונים שכהונתם הסתיימה ושמשפחת ברוניצקי מעוניינת לחדש את כהונתם.

חיים כצמן ודורי סגל מבהירים בכך את כוונתם להעמיק את מעורבותם בניהולה של החברה אותה הם מאשימים בניהול כושל, שהביא לתשואה שלילית של 13% בשנה האחרונה ותשואה שלילית של 35% בשנתיים האחרונות. גזית אינק מחזיקה ב-15% ממניותיה של אורמת, בעוד משפחת ברוניצקי מחזיקה ב-35% ממניות החברה. כל המניות האלה משועבדות להחזר הלוואה של 150 מיליון דולר שהמשפחה קיבלה בדצמבר 2007 לצורך רכישת 7.6% מניות החברה כחלק ממאבק שליטה בחברת גזית אינק.



כצמן וסגל מכחישים שהיה בכוונתם בשלב כלשהו להשתלט על אורמת, אך דיתה ויהודה ברוניצקי, בעלי השליטה באורמת (35.1%), ראו את הדברים אחרת ביוני 2007 כשגזית אינק שבשליטתם הודיעה במפתיע על רכישת 12% מהחברה. כצמן וסגל הבהירו כי מדובר בהשקעה פסיבית, והביעו את הערכתם לבעלי השליטה ומנהליה, אך הגדילו בהדרגה את אחזקתם בחברה ל-19.3% במחצית השנייה של 2007 במחיר ממוצע של 50 שקל למניה.



המהלך הלחיץ את יהודה ודיתה ברוניצקי, שבדצמבר 2007 רכשו 7.6% מהחברה במחיר של 61.8 שקל למניה בתמורה כוללת של 556 מיליון שקל, והגדילו בכך את אחזקתם בחברה ל-35.1%. משפחת ברוניצקי, שמימנה את ההשקעה בהלוואה מבנק הפועלים, סיימה בכך את מאבק השליטה, אך תרמה לקריסה במחיר המניה, יחד עם נפילה במחיר הנפט, שורה של בעיות תפעוליות.



הנפילה במחיר המניה גרמה להפסד של 300 מיליון שקל למשפחת ברוניצקי ולהפסד של 400 מיליון שקל לגזית אינק. ההפסדים הכבדים עוררו את ההערכות כי מבנה השליטה באורמת עשוי להשתנות, למשל באמצעות חבירה של גזית אינק לגורם שלישי. בעקבות הערכה זו מיהרה אורמת שבשליטת משפחת ברוניצקי לפני שבועיים לכנס ב-21 ביולי אסיפה כללית לדון בחידוש כהונתם של הדירקטורים החיצונים גונן וטרופ.



גזית אינק טוענת במכתבה לאורמת כי על אף שהשקעתה באורמת היתה ועודנה פסיבית, היא אינה יכולה להישאר שוות נפש לנוכח מצב החברה. "אורמת אינה יכולה להמשיך לקפוא על שמריה בבחינת מה שהיה הוא שיהיה". גזית סבורה כי יש לשלב דירקטורים בעלי כשירות מובהקת וניסיון מוכח בניהול פיננסי מורכב ובניהול חברות רב-לאומיות.